天士力集团可交换债券案例研究

发布时间：2020-04-28 06:49

【摘要】：随着生活质量的不断提高,人们的健康意识逐渐加强,对大健康产业的需求不断增加,大健康产业将迎来前所未有的发展机遇。医药企业紧跟社会发展潮流,通过重组整合和并购等方式积极布局大健康产业。随着产业布局的增加,企业规模不断扩大,经营所需资金持续增加,通过何种渠道融资成为医药企业亟待解决的问题。可交换债券兼具债性和股性,赋予债券持有人看涨期权,发行人可以实现低成本融资和溢价减持等目的,这为上市公司股东提供了一种可供选择的新型融资方式。而我国可交换债券市场起步较晚,发展还不成熟。现有的关于可交换债券的研究大都属于理论层面,且主要集中于其在国有股减持中的运用,而案例层面的研究,尤其是民营企业的具体案例的研究较少。因此,对首只民营企业公开发行的以医药企业为标的的天士力集团可交换债券进行研究是有意义的。本文共五个章节。第一章介绍了本文的研究背景和研究意义,研究内容和研究方法,并对可交换债券相关的文献进行归纳整理。第二章阐述了可交换债券的概念、分类、条款和理论基础。第三章以天士力集团可交换债券为研究对象,介绍了可交换债券的发行背景和发行过程。第四章主要从发行动因、财务影响、市场反应和与发行条款设置相关的风险四个方面,对天士力集团可交换债券进行分析。第五章总结天士力集团发行可交换债券的成功经验,为后续谋求发行可交换债券的公司提供经验借鉴。研究发现,天士力集团通过发行可交换债券,补充了流动资金、优化了债务结构、降低了融资成本、提高了短期偿债能力,增加了股东财富。然而,发行可交换债券时也需要承担一定的风险。因此,发行人需选择有利的发行时机适当的标的股票,设置合理的发行条款。此外,发行人还可根据企业实际需求,结合其他资本运作手段,深化可交换债券的应用。
【图文】：

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【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F426.72

【参考文献】

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本文编号：2643186