供给侧改革背景下优质私募股权投资项目源的培育

发布时间：2024-03-11 23:05

　　"供给侧结构性改革"是我国经济从高速增长向高质量发展转换的重要方略,私募股权投资基金作为金融服务于实体经济的长期权益性资本,在构建新的经济成长业态和创新路径方面具有先天优势。而目前制约其功能发挥的一个关键问题是优质私募股权投资项目源相对匮乏。因此本文在对优质私募股权投资项目源进行概念界定和现状分析的基础上,从优质私募股权投资项目源不足的成因入手,从理论逻辑和现实情况两方面进行了深入剖析。进而借鉴国际经验,进一步提出由政府和社会资本共同出资构建优质私募股权投资项目源培育基金,并从政府职能、法律制度、顶层设计、资金来源和项目源筛选标准等几个方面提出优质私募股权投资项目源培育的对策建议。

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【部分图文】：

图12014～2019年参与投资的VC/PE机构数量

从运作流程的角度分析，私募股权投资基金通过非公开方式向特定的个人或机构投资者募集资金，通过一定的项目筛选机制，将资金主要投资于非上市企业股权，并由基金管理团队给予被投资企业相应的管理和增值服务，最终通过将被投资企业辅导上市、股权转让、并购或破产清算的方式退出企业，在此过程中投资者....

图22010～2020年第一季度中国股权投资市场单个项目的平均投资金额情况

此外，根据图2对于单个项目的平均投资金额测算发现，经历了2015～2017年受政策红利驱动的投资活跃期后，单个项目的平均投资金额呈逐年下降的趋势。股权投资基金的存续期有限，迫于投资者追求短期利益的压力，基金管理人往往没有动力也没有条件去投资潜力项目或长期持有项目，而是把目光更多聚....

图32018年中国各省市股权投资额占地区生产总值之比

3.退出收益呈下降趋势。投资后能否成功退出是私募股权投资基金管理者追求的最终目标。被投企业IPO、股权转让和并购是私募股权投资市场机构成功退出的三种主要方式。在发达国家的成熟股权投资市场上，股权转让和并购应是退出的主流模式，但在我国由于被投企业IPO退出投资回报率最高，因此成为....

图42010～2019年国内股权投资市场不同退出方式下IRR中位数比较

根据图4分析，第一，被投企业IPO的退出收益率从2010年111.9%的超高回报大幅下降，2016年仅为12.7%，近两年受益于创业板注册制改革以及科创板推出的政策利好，退出收益水平回升至2019年的32.5%，但相比于早期仍呈腰斩式下降。这一方面是由于伴随股权投资市场环境的日趋....

本文编号：3926170