美国金融市场风险度量方法及其在中国的实证分析

发布时间：2024-10-05 09:37

　　2007年金融危机发生之后,给世界经济带来巨大的打击,人们开始反思危机发生的原因,乃是对风险控制的不力导致各种连锁反应,大家重新认识到提升风险管理水平的重要性。风险管理应该成为金融机构日常工作中时刻需要注意的问题。通过对美国乃至国际先进的风险管理技术进行分析研究,将其应用于中国的风险管理实践,有利于提升中国的风险管理水平,提高风险控制能力。 本文从金融风险的定义以及风险形成机制出发,论述了风险管理的重要性及流程,并着重对美国金融市场风险度量方法进行分析,同时介绍了目前美国比较流行的风险度量模型。学习先进的风险管理技术,运用于中国的风险管理实践,是我们取其长处的目的。通过介绍中国金融市场风险现状及现实选择,我们采用VaR方法对中国的股市及投资组合风险进行度量,检验VaR方法在中国市场的有效性及适用性。 除绪论外,本文共由四个部分组成。 第二部分主要介绍了金融风险的定义,风险的形成机制以及进行风险管理的重要性及流程。由于风险监管机制的缺陷,此次金融危机给世界经济带来了巨大的打击,人们重新认识到风险管理的重要性。 第三部分从美国的信用风险度量方法出发,从信用风险、市场风...

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.1久期与凸性的债券价格估计

对利率风险的度量具有一定的局限性。这是因为久期实质上是求导，只能线性的反映利率变化对价格的影响程度。因此用久价格变化通常小于债券真实的价格变化程度。所以，久期的方的小幅变化。当收益率变化程度比较大时，久期就不能有效地这时就需要用凸性来解释其变化程度。（convexity）是指债券....

图3.2delta示例图

图3.2delta示例图二)Gamma权价格的二阶偏导数称为gamma，即：*212()rtCedSSσtΦΓ==上式也可以看出，gamma是delta的一阶偏导数。对于gamma的定或看跌期权都是一致的。3.3给出了看涨期权的gamm....

图3.3看涨期权gamma示例图

图3.3看涨期权gamma示例图Vega的价格不仅受到标的资产价格的影响，还受到期权波动率的影响率的敏感度叫做vega。对于欧式看涨或看跌期权来说，其公式为*1()rtCSetdSΛ==Φamma一样，看涨期权或看跌期权的vega有着相同的定义....

图3.4看涨期权vega示例图

图3.3看涨期权gamma示例图三)Vega权的价格不仅受到标的资产价格的影响，还受到期权波动率的影响动率的敏感度叫做vega。对于欧式看涨或看跌期权来说，其公式为*1()rtCSetdSΛ==Φgamma一样，看涨期权或看跌期权的vega有....

本文编号：4007813