财务公司贷款对集团成员公司融资约束的影响研究

发布时间：2021-04-11 10:06

　　在我国新常态的宏观经济形势下,企业“融资难、融资贵”是我国面临的亟待解决的问题。财务公司这一集团内部金融机构的组织形式,其业务规模近年来增长迅速。然而鲜有文献研究财务公司的贷款业务对企业融资约束的影响。在此背景下,本文着重研究集团财务公司贷款对集团成员公司融资约束的影响,并分别探讨国有企业和非国有企业的这一效应。本文首先结合相关理论,对财务公司贷款缓解成员公司融资约束的影响机制做了理论分析。分析发现,集团财务公司这一融资渠道具有贷款易获取、贷款价格低、信用风险易控制、能使得借款人拓宽融资渠道改善融资结构等优点,因而能够改善成员企业融资约束。在理论分析基础上,本文收集整理了《中国企业集团财务公司年鉴》公布的我国财务公司2012-2016年的财务数据。本文以此数据为基础,对理论分析的结果,即财务公司贷款能够缓解成员公司的融资约束这一假设进行了实证检验。本文运用了面板数据双向固定效应模型,并找到了财务公司贷款这一解释变量有效的工具变量即财务公司资金集中度和财务公司资本充足率,较好的解决了模型内生性问题,提高了实证结果的说服力。通过实证检验,本文发现财务公司贷款业务能够有效缓解集团成员公司的融... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

财务公司所有制分布统计图

【参考文献】：
期刊论文
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[2]财务公司的职能配置与集团成员上市公司融资约束缓解[J]. 吴秋生,黄贤环.  中国工业经济. 2017(09)
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[4]契约环境、融资约束与“信号弱化”效应——基于中国制造业企业的实证研究[J]. 杨畅,庞瑞芝.  管理世界. 2017(04)
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本文编号：3131058