货币政策对国债利率期限结构的影响
发布时间：2021-07-27 14:51
利率期限结构描述了金融市场中到期期限与利率之间的关系。一般国债利率可以代表无风险的利率水平,是其他金融市场利率的基准,因此国债市场中的利率期限结构可以为央行预测经济变动、实施货币政策提供重要信息。在欧美发达国家中,国债利率期限结构是央行判断宏观经济变动的重要指标,也是央行实施货币政策的重要工具。随着我国利率市场化的推进,国债市场将在人民银行实施货币政策过程中发挥越来越重要的作用。本文将以人民银行货币政策和国债利率期限结构为对象,研究货币政策对国债利率期限结构的影响。第一,本文梳理了利率期限结构相关理论模型的发展脉络。首先介绍了传统利率期限结构定性理论中的预期理论和市场分割理论,然后介绍了现代利率期限结构基本模型的发展过程,最后本文整理了货币政策与利率期限结构关系的国内外学者文献研究,根据国内学者的研究成果,本文提出了数量型与价格型货币政策对国债收益率曲线传导机制的有效性问题。第二,本文首先利用主成分分析法构造国债利率期限结构,得出了水平因子（代表长期利率）、斜度因子（代表长短期利差）、曲度因子（代表曲率）。然后基于货币政策对国债利率期限结构传导机制的理论分析,建立了货币政策与主成分因子...
【文章来源】：上海社会科学院上海市
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３－１货币政策传导机制??
于货币政策是否影响货币供给量，信贷渠道充分考虑了市场信息不对称认为银行贷款与债券不可相互替代，更多考虑了依赖银行信贷的中小企渠道的有效性取决于货币政策是否影响银行信贷行为。??第二节货币政策对国债利率期限结构的传导机制??关于货币政策对国债利率期限结构（即国债收益率曲线）的传导机制，货币政策对国债利率的传导机制出发，结合预期理论和市场分割理论，政策对国债利率期限结构的传导路径。??一、基于数量型和价格型货币政策调控的传导??（一）数量型和价格型货币政策的传导路径??货币政策调控工具分类主要有数量型和价格型，其中数量型的中介目标应量，价格型的中介目标为基准利率，本小节将分别论述数量型和价格策调控对国债利率的传导机制。????
?／市场利率?国债利率??再贴现再Ｉ；?／？彳５贝资金ｊ－?／?ｊ??Ｌ公开市场业务??图３－２数量型货币政策调控工具传导机制??由上图可知，数量型货币政策调控主要通过货币传导机制的银行信贷渠道来??影响国债利率，数量型货币政策调控工具包括法定存款准备金率，再贴现率，再??贷款率以及外汇市场业务等，通过这些调控工具可以影响银行体系的货币供应量，??１蒋瑛琨，刘艳武，赵振全．货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析一兼论货币政策中介目标的??选择［■〇．金融研究，２００５（０５）：７０－７９．??１４??
【参考文献】：
期刊论文
[1]宏观审慎背景下我国货币政策传导的银行风险承担渠道研究[J]. 郭田勇,贺雅兰. 河北经贸大学学报. 2019(02)
[2]货币政策对国债利率期限结构的影响机制——基于预期渠道和溢价渠道双重视角的实证分析[J]. 关禹,王雪标,孙光林. 当代财经. 2019(01)
[3]价格型货币政策中介目标向国债收益率曲线传导有效性研究[J]. 李艳丽. 国际金融研究. 2018(11)
[4]对国债收益曲线“极度平坦化”的特征研究——基于状态因子相关性分析[J]. 关禹,王雪标,赵雅丹. 价格理论与实践. 2018(10)
[5]中国货币政策中介目标的量价选择——现实困境与混频数据模型预测效果分析[J]. 李俊江,黄潇雨. 西安交通大学学报(社会科学版). 2019(01)
[6]新常态下我国货币政策框架体系选择:单一型规则抑或混合型规则[J]. 刘金全,张龙. 改革. 2018(09)
[7]收益率曲线调控政策的理论基础及其商榷[J]. 徐忠,纪敏,李宏瑾. 经济学动态. 2018(08)
[8]我国货币政策的数量型调控与价格型调控转型[J]. 胡志九. 改革. 2018(08)
[9]无套利“双斜率”DNS利率期限结构模型与实证[J]. 张健,陈映洲. 统计与决策. 2018(12)
[10]我国货币中介指标有效性的实时对比——兼论社会融资规模的适用性[J]. 李玉蓉,徐宁. 西安交通大学学报(社会科学版). 2018(04)
博士论文
[1]基于银企借贷视角的货币政策传导渠道研究[D]. 徐凯翔.浙江大学 2018
[2]我国数量型货币政策调控效应与货币政策框架选择[D]. 张都.吉林大学 2018
[3]货币政策工具与中介目标选择：国际比较与中国实证[D]. 杨春蕾.上海社会科学院 2017
[4]中国国债对货币供应量的影响研究[D]. 王林元.中国财政科学研究院 2016
[5]货币政策利率传导机制有效性研究[D]. 王中林.华中科技大学 2016
[6]货币政策信用传导渠道研究：实证检验、最优货币政策及针对债券市场的扩展[D]. 余粤.中国社会科学院研究生院 2016
[7]我国国债利率期限结构的计量研究[D]. 王亚男.吉林大学 2012
[8]中国债券市场货币政策传导有效性研究[D]. 李远航.湖南大学 2011
[9]货币政策与国债利率期限结构关联性研究[D]. 夏庆.武汉大学 2011
[10]利率期限结构的静态建模与参数估计[D]. 李熠熠.中国科学技术大学 2009
硕士论文
[1]我国国债规模与期限结构的管理研究[D]. 徐小天.中国财政科学研究院 2018
[2]基于Svensson模型的我国利率期限结构与宏观经济变量的关联性研究[D]. 王雪融.安徽财经大学 2017
[3]货币政策对国债利率期限结构的影响分析[D]. 马兰.东北财经大学 2017
[4]论我国货币政策调控模式及其转型[D]. 谷牧青.中共中央党校 2017
[5]我国国债收益率曲线及其与货币政策的关联性研究[D]. 钟斌.上海社会科学院 2017
[6]货币政策对我国国债利率期限结构的影响分析[D]. 田开放.西南财经大学 2016
[7]货币政策对国债利率期限结构的影响[D]. 王璐婷.西南财经大学 2016
[8]我国货币政策与国债利率期限结构的关联性研究[D]. 陈红红.中国海洋大学 2015
[9]我国国债利率期限结构及其影响因素的静态拟合[D]. 赵钰婧.兰州大学 2014
[10]我国货币政策传导机制有效性比较分析[D]. 张成祥.山东大学 2012
本文编号：3305999
【文章来源】：上海社会科学院上海市
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３－１货币政策传导机制??
于货币政策是否影响货币供给量，信贷渠道充分考虑了市场信息不对称认为银行贷款与债券不可相互替代，更多考虑了依赖银行信贷的中小企渠道的有效性取决于货币政策是否影响银行信贷行为。??第二节货币政策对国债利率期限结构的传导机制??关于货币政策对国债利率期限结构（即国债收益率曲线）的传导机制，货币政策对国债利率的传导机制出发，结合预期理论和市场分割理论，政策对国债利率期限结构的传导路径。??一、基于数量型和价格型货币政策调控的传导??（一）数量型和价格型货币政策的传导路径??货币政策调控工具分类主要有数量型和价格型，其中数量型的中介目标应量，价格型的中介目标为基准利率，本小节将分别论述数量型和价格策调控对国债利率的传导机制。????
?／市场利率?国债利率??再贴现再Ｉ；?／？彳５贝资金ｊ－?／?ｊ??Ｌ公开市场业务??图３－２数量型货币政策调控工具传导机制??由上图可知，数量型货币政策调控主要通过货币传导机制的银行信贷渠道来??影响国债利率，数量型货币政策调控工具包括法定存款准备金率，再贴现率，再??贷款率以及外汇市场业务等，通过这些调控工具可以影响银行体系的货币供应量，??１蒋瑛琨，刘艳武，赵振全．货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析一兼论货币政策中介目标的??选择［■〇．金融研究，２００５（０５）：７０－７９．??１４??
【参考文献】：
期刊论文
[1]宏观审慎背景下我国货币政策传导的银行风险承担渠道研究[J]. 郭田勇,贺雅兰. 河北经贸大学学报. 2019(02)
[2]货币政策对国债利率期限结构的影响机制——基于预期渠道和溢价渠道双重视角的实证分析[J]. 关禹,王雪标,孙光林. 当代财经. 2019(01)
[3]价格型货币政策中介目标向国债收益率曲线传导有效性研究[J]. 李艳丽. 国际金融研究. 2018(11)
[4]对国债收益曲线“极度平坦化”的特征研究——基于状态因子相关性分析[J]. 关禹,王雪标,赵雅丹. 价格理论与实践. 2018(10)
[5]中国货币政策中介目标的量价选择——现实困境与混频数据模型预测效果分析[J]. 李俊江,黄潇雨. 西安交通大学学报(社会科学版). 2019(01)
[6]新常态下我国货币政策框架体系选择:单一型规则抑或混合型规则[J]. 刘金全,张龙. 改革. 2018(09)
[7]收益率曲线调控政策的理论基础及其商榷[J]. 徐忠,纪敏,李宏瑾. 经济学动态. 2018(08)
[8]我国货币政策的数量型调控与价格型调控转型[J]. 胡志九. 改革. 2018(08)
[9]无套利“双斜率”DNS利率期限结构模型与实证[J]. 张健,陈映洲. 统计与决策. 2018(12)
[10]我国货币中介指标有效性的实时对比——兼论社会融资规模的适用性[J]. 李玉蓉,徐宁. 西安交通大学学报(社会科学版). 2018(04)
博士论文
[1]基于银企借贷视角的货币政策传导渠道研究[D]. 徐凯翔.浙江大学 2018
[2]我国数量型货币政策调控效应与货币政策框架选择[D]. 张都.吉林大学 2018
[3]货币政策工具与中介目标选择：国际比较与中国实证[D]. 杨春蕾.上海社会科学院 2017
[4]中国国债对货币供应量的影响研究[D]. 王林元.中国财政科学研究院 2016
[5]货币政策利率传导机制有效性研究[D]. 王中林.华中科技大学 2016
[6]货币政策信用传导渠道研究：实证检验、最优货币政策及针对债券市场的扩展[D]. 余粤.中国社会科学院研究生院 2016
[7]我国国债利率期限结构的计量研究[D]. 王亚男.吉林大学 2012
[8]中国债券市场货币政策传导有效性研究[D]. 李远航.湖南大学 2011
[9]货币政策与国债利率期限结构关联性研究[D]. 夏庆.武汉大学 2011
[10]利率期限结构的静态建模与参数估计[D]. 李熠熠.中国科学技术大学 2009
硕士论文
[1]我国国债规模与期限结构的管理研究[D]. 徐小天.中国财政科学研究院 2018
[2]基于Svensson模型的我国利率期限结构与宏观经济变量的关联性研究[D]. 王雪融.安徽财经大学 2017
[3]货币政策对国债利率期限结构的影响分析[D]. 马兰.东北财经大学 2017
[4]论我国货币政策调控模式及其转型[D]. 谷牧青.中共中央党校 2017
[5]我国国债收益率曲线及其与货币政策的关联性研究[D]. 钟斌.上海社会科学院 2017
[6]货币政策对我国国债利率期限结构的影响分析[D]. 田开放.西南财经大学 2016
[7]货币政策对国债利率期限结构的影响[D]. 王璐婷.西南财经大学 2016
[8]我国货币政策与国债利率期限结构的关联性研究[D]. 陈红红.中国海洋大学 2015
[9]我国国债利率期限结构及其影响因素的静态拟合[D]. 赵钰婧.兰州大学 2014
[10]我国货币政策传导机制有效性比较分析[D]. 张成祥.山东大学 2012
本文编号：3305999
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