上市公司再融资方式的选择以及对业绩的影响

发布时间：2021-10-18 09:27

　　上市公司代表是我国优质企业的典范。随着市场经济的深入转型,我国证券市场获得了长足的发展,并对社会经济资源起到了良好的优化配置作用。作为市场经济融资平台的证券市场不但促进了行业企业间的金融资源优化配置,也实现了金融资本对社会经济发展带动的作用。近年来,随着证券市场的发展,尤其是中国股市的融资功能的丰富,以股市为代表的证券市场吸引了越来越多的优质企业参与上市,并通过再融资的方式来实现企业经营战略的转型,管理得改善,以及资金的使用效率提升。根据企业发展阶段不同,所处的市场环境不同,上市公司所采取的在融资方式也不相同。在当前市场环境下,原始配股、股份增发、可转债融资是上市公司最主要的股权再融资方式选择。从再融资方式以及其对公司业绩的影响方面来看,上市公司选择怎样的方式来满足长期或短期的资金需求,规避再融资后的风险,并有效实现和维持企业的利益就显得越来越重要了。上市公司通过证券市场融资,募集资金后参与再生产或者降低公司的经营费用,从而提升公司的经营业绩,这也是对于股东最好的回报。从2017年来国家对于上市公司的指引,“脱虚向实”的意图更加明显,一方面强调股市的融资和对于上市公司的造血功能,另一方... 

【文章来源】：华东理工大学上海市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
    1.2 研究内容及研究方法
        1.2.1 研究内容及文章框架
        1.2.2 研究方法
    1.3 再融资概念界定及方式划分
    1.4 可能的创新之处
第2章 国内外相关研究综述
    2.1 国外有关股权再融资方面的研究综述
        2.1.1 上市公司股权再融资方式选择理论
        2.1.2 上市公司股权再融资方式选择研究现状
        2.1.3 上市公司股权再融资与绩效关系研究现状
    2.2 国内有关股权再融资方面的研究综述
        2.2.1 上市公司股权再融资方式选择研究现状
        2.2.2 上市公司股权再融资与绩效关系研究现状
    2.3 国内外研究评述
        2.3.1 关于股权再融资方式选择的评价与启示
        2.3.2 关于股权再融资宣告效应的评价与启示
        2.3.3 关于股权再融资长期业绩的评价与启示
第3章 我国上市公司再融资现状分析
    3.1 再融资的基本概念
        3.1.1 再融资的内涵
        3.1.2 再融资的方式
        3.1.3 再融资的价格
        3.1.4 再融资的特征
    3.2 我国上市公司再融资现状
    3.3 我国上市公司再融资结构分析
第4章 我国上市公司再融资方式的选择与比较分析
    4.1 我国上市公司再融资偏好分析
        4.1.1 股权再融资成本的角度
        4.1.2 公司治理的角度
        4.1.3 资本市场不完善的角度
        4.1.4 行为金融学角度
    4.2 股权再融资方式及其特点
        4.2.1 上市公司三种股权再融资方式
        4.2.2 三种股权再融资方式的发展概况及政策演变
        4.2.3 三种股权再融资方式的比较
        4.2.4 上市公司股权再融资方式的理性选择
    4.3 本章小结
        4.3.1 盈利能力越强,宜参考可转换债券作为再融资方式
        4.3.2 公司规模越大,宜参考可转换债券作为再融资方式
        4.3.3 营运能力越强,宜参考可转换债券作为再融资方式
        4.3.4 股权再融资再现普遍选择增发的再融资偏好
第5章 再融资方式对上市公司业绩影响的实际案例分析
    5.1 短期再融资方式前后对于业绩指标变化的影响
        5.1.1 配股前后业绩指标变化分析
        5.1.2 公开增发前后业绩指标变化分析
        5.1.3 定向增发前后业绩指标变化分析
        5.1.4 三种股权再融资方式影响小结
    5.2 股权融资对于企业长期经营业绩影响
        5.2.1 过去十年A股业绩的波动性大
        5.2.2 优质公司带来超越行业的业绩改善
        5.2.3 龙头企业通过再融资行业长期竞争力得到明显提升
        5.2.4 股权融资对企业长期业绩改善小结
    5.3 实际案例分析:中泰化学(002092)的再融资方式选择及对于业绩改善的分析
        5.3.1 公司概况
        5.3.2 公司股权再融资的选取方式分析
        5.3.3 募集资金投向分析
        5.3.4 再融资方式的融资规模测算及比较分析
    5.4 本章小结
        5.4.1 上市公司再融资后对于业绩的长期影响大于短期影响
        5.4.2 再融资后整体表现不突出但个案分析中龙头企业的竞争力提升
第6章 结论与政策建议
    6.1 主要研究结论
        6.1.1 政策研究方面
        6.1.2 案例研究方面
    6.2 相关建议
        6.2.1 提高公司的盈利能力
        6.2.2 扩大公司自身规模
        6.2.3 提高公司营运能力
        6.2.4 完善公司治理结构
        6.2.5 建立健全政策法规,发展债券市场
        6.2.6 实施金融创新,拓宽融资渠道
参考文献
致谢
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【参考文献】：
期刊论文
[1]股权分置改革前后可转债发行公告效应的差异性研究[J]. 陈蔚,陶辉.  商业研究. 2011(06)
[2]中国上市公司再融资的方式与政策研究[J]. 唐玮.  中国集体经济. 2011(16)
[3]经理管理防御对上市公司股权再融资方式选择的影响[J]. 李秉祥,刘凤丽,陈飞.  管理学家(学术版). 2011(02)
[4]股权再融资盈余管理行为研究——基于股权分置改革视角[J]. 饶雅君.  会计之友(上旬刊). 2010(08)
[5]股东利益冲突、投资者情绪与新股增发折价[J]. 刘力,李广子,周铭山.  财经问题研究. 2010(05)
[6]我国上市公司再融资制度的市场绩效研究[J]. 葛帮亮.  金融纵横. 2010(04)
[7]中国上市公司定向增发的短期财富效应研究[J]. 陈石清,谢璐.  财经理论与实践. 2009(06)
[8]当前我国上市公司再融资模式的问题及对策建议[J]. 邵华明,李俭国.  西南金融. 2008(09)
[9]定向增发新股、整体上市与股票价格短期市场表现的实证研究[J]. 章卫东.  会计研究. 2007(12)
[10]基于经济增加值（EVA）的上市公司内在价值评估——以中国联合通信股份有限公司为例[J]. 李敏,何理.  财经问题研究. 2007(11)

博士论文
[1]制度环境对我国上市公司融资决策的影响研究[D]. 张敏.大连理工大学 2013

硕士论文
[1]我国新能源上市公司融资效率评价研究[D]. 李宗燕.中国地质大学（北京） 2014
[2]我国农业上市公司融资渠道分析[D]. 谭舜.江西农业大学 2013
[3]中国房地产上市公司融资结构与绩效的实证研究[D]. 华琳琳.华东师范大学 2009
[4]我国上市公司融资偏好影响因素及实证研究[D]. 汪霞.厦门大学 2009



本文编号：3442584