中国上市公司信息披露的治理与路径探讨

发布时间：2017-05-06 01:03

  本文关键词：中国上市公司信息披露的治理与路径探讨，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：根据中共中央十八界三中全会精神,中国证券市场现阶段正处于由审核制向注册制的转型阶段。注册制的实行,客观上要求以信息披露为中心,提高信息披露质量,减少信息披露违法行为。信息披露是投资者了解其所投资上市公司的主要渠道,信息披露质量的优劣是影响投资决策正确与否的重要因素。目前,中国上市公司信息披露质量不高,存在着虚假记载、误导性陈述、重大遗漏和未按规定披露等诸多信息披露违法行为。信息披露违法行为的存在很大程度损害了投资者的合法权益,并阻碍了中国证券市场的健康发展。 美国证券市场经过200多年的发展,形成了成熟、完善的证券市场,其对上市公司信息披露治理监管严格、到位,上市公司的信息披露处于行之有效的法律、法规监管体系和中间型监管模式之下,上市公司、高管层、保荐机构、会计师事务所、律师事务所等责任主体若有信息披露违法行为必然会被严密的监管系统发现,且必将付出巨额的违法成本,尤其是安然事件之后,更是极大提高了对信息披露违法行为惩处力度。本文案例中,在美国和香港上市的中资企业绿诺科技和洪良国际被监管层确认其在信息披露时有虚假记载的违法行为,上市公司及其高管、保荐机构、会计师事务所等违法责任主体都受到了严厉的处罚,付出了巨额的违法成本。 目前,中国证券市场的信息披露违法成本与美国和香港相比仍非常的低廉,还未形成一套有效治理信息披露违法行为的监管系统。本文遵照注册制是今后证券市场发展的既定目标和方向的指导原则,秉承以信息披露为中心是注册制的精神,目的是探寻中国上市公司有效信息披露的治理与路径。 本文聚焦于信息披露和违法成本,通过理论与实践相结合,以在美国、香港和中国的证券市场上市的中资企业信息披露违法案例为研究对象,以规范研发法和案例比较法为研究方法,从信息披露的监管视角,通过研究、分析、比较在美国、香港和中国证券市场上市的中资企业因信息披露违法而付出违法成本的案例,期待找出有效治理中国上市公司信息披露违法行为的对策及路径,达到减少中国上市公司信息披露违法行为的目标。 纵观国内外研究文献,对于国外成熟完善证券市场研究侧重于信息披露监管法律责任的研究；而对于国内还不成熟、不完善的证券市场的研究则侧重于信息披露制度框架的研究。以此为指导,本文首先通过美国和香港成熟市场下中国上市公司因信息披露违法行为而付出巨额违法成本的案例,分析了成熟市场中对上市公司信息披露违法的监管力度。其次,结合美国证券市场,分析了完善证券市场下的信息披露监管发展趋势；对在美国、香港和中国A股证券市场上市的中资企业,运用案例比较法,分析对比了其违法收益和违法成本,具体阐述了中国证券市场要借鉴美国和香港证券市场对信息披露治理的成功经验,要重视和发挥违法成本的威慑作用；对提高违法的路径进行了思考,提出了提升监管力度、完善中小投资者赔偿制度、强化中介机构三责归位、健全完善退市制度、修改《证券法》相关条款等五条路径选择。
【关键词】：信息披露 违法行为 违法成本 中国上市公司 对策与路径
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：D922.287;F832.51
【目录】：

• 摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 第1部分 导言12-15
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究设计13
• 1.2.1 研究目的13
• 1.2.2 研究思路和方法13
• 1.3 本研究的创新点和难点13-14
• 1.4 本文的组织架构14-15
• 第2部分 前期研究文献综述15-24
• 2.1 基础理论研究15-19
• 2.1.1 信息不对称理论15-16
• 2.1.2 博弈理论16-17
• 2.1.3 有效市场假说理论17-19
• 2.2 美国监管法律研究19-20
• 2.2.1 1933年《证券法》19-20
• 2.2.2 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》20
• 2.3 国内信息披露制度建设研究20-23
• 2.3.1 信息披露制度20-22
• 2.3.2 信息披露违法行为方式认定22-23
• 2.4 国内外文献研究述评23-24
• 第3部分 完善证券市场制度下信息披露治理案例启示24-34
• 3.1 完善证券市场制度下信息披露监管治理发展趋势24-28
• 3.1.1 美国信息披露监管体系24-26
• 3.1.2 美国信息披露监管模式26-27
• 3.1.3 完善证券市场的监管治理发展趋势27-28
• 3.2 案例分析28-34
• 3.2.1 案件概述28-31
• 3.2.2 违法收益和违法成本31-32
• 3.2.3 经验及启示——重视发挥违法成本的威慑作用32-34
• 第4部分 现行中国上市公司信息披露治理存在的主要问题34-43
• 4.1 中国证券市场发展仍处于初级阶段34-35
• 4.2 信息披露的标准有待完善35-39
• 4.2.1 文件标准需进一步简化35-37
• 4.2.2 及时性标准须进一步提高37-39
• 4.3 上市公司信息披露违法行为问题突出39-40
• 4.4 中国上市公司信息披露违法成本低廉40-43
• 第5部分 中国上市公司信息披露治理对策及路径43-52
• 5.1 重视和发挥违法成本的震慑作用43-47
• 5.1.1 绿大地案概述43-44
• 5.1.2 违法收益和违法成本44-45
• 5.1.3 案例分析及启示45-47
• 5.2 有效落实提高违法成本措施的几点思考47-52
• 5.2.1 提升监管力度47-48
• 5.2.2 完善中小投资者赔偿制度48-50
• 5.2.3 强化中介机构三责归位50
• 5.2.4 健全完善退市机制50-51
• 5.2.5 修改证券法相关条款51-52
• 第6部分 结语52-53
• 参考文献53-56
• 致谢56-57
• 学位论文评阅及答辩情况表57

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵伟;王德春;李存森;;会计信息披露与违规的处罚研究[J];山东工商学院学报;2010年01期

2 万伦来;王立平;蒋有光;;中国上市公司信息披露影响因素的实证研究——基于长江三角洲地区上市公司的经验证据[J];产业经济研究;2007年03期

3 孙持明;;从1933年美国证券法看证券市场的自治与监管[J];法制与社会;2007年05期

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6 曹飞;;我国上市公司会计信息披露问题[J];合作经济与科技;2007年10期

7 李伯侨,卢书桃;美国证券信息披露制度改革评述——兼论对我国《证券法》修改的启示[J];经济师;2005年03期

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10 滕长宇;;中国上市公司信息披露的制度缺陷及治理对策[J];金融经济;2007年10期

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本文编号：347402