企业资产证券化案例研究 ——以苏宁云商为例

发布时间：2022-01-09 09:01

　　我国当前处于市场经济变革的关键时期,在此背景下,国务院提出了“用好增量,盘活存量”的政策指导并开始逐步发展资产证券化这种新型融资模式,希望能够通过该模式,实现对我国金融资源的合理配置与整合,更好地推动我国实体经济发展。苏宁云商作为我国著名的家电连锁销售企业,为了推动自身的经营发展,在国家资产证券化的方针引导下,与多方参与者及机构先后共同设立《中信华夏苏宁云创资产支持专项计划》及《中信华夏苏宁云享资产支持专项计划》,这两项计划的成功发行代表了我国资产证券化实践的成功,也推动了我国企业资产证券化的发展。本文在研究资产证券化这一课题时,对国内外融资理论和相关理论基础进行了整理和归纳,为本文接下来的案例分析奠定了理论基础。在对苏宁云商资产证券化进行案例研究时,首先梳理了我国资产证券化的发展历程,并对其动因和资产运作的可行性进行探究并详细地剖析了资产证券化融资的过程,对资产证券化融资过程中产生的风险进行了简要的阐述并提出相应的风险管控措施;接着,本文分别从企业资本结构的优化、经营状况的改善、财务风险的控制以及融资渠道的拓展等几个方面阐述了资产证券化的相关财务效果,最后分析了资产证券化的非财务效果... 

【文章来源】：新疆财经大学新疆维吾尔自治区

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容及方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外资产证券化研究
        1.3.2 国内资产证券化研究
        1.3.3 国内外研究评述
2. 理论基础及相关概念
    2.1 理论基础
        2.1.1 权衡理论
        2.1.2 控制权理论
        2.1.3 融资优序理论
    2.2 企业资产证券化相关概念
        2.2.1 企业资产证券化定义
        2.2.2 企业资产证券化交易机制
3. 苏宁云商资产证券化可行性、动因及过程
    3.1 我国资产证券化发展历程
        3.1.1 我国资产证券化的理论建设
        3.1.2 我国企业资产证券化的实践历程
    3.2 苏宁云商资产证券化可行性分析
        3.2.1 拥有可持续运营且具有发展潜力的资产
        3.2.2 拥有良好的信用评级
        3.2.3 独特的核心竞争力
    3.3 苏宁云商资产证券化过程
        3.3.1 苏宁云商资产证券化交易结构及信用增级方式
        3.3.2 具体操作流程
        3.3.3 苏宁云商资产证券化风险管控
        3.3.4 苏宁云商资产证券化（中信苏宁模式）的评价
    3.4 苏宁云商资产证券化动因分析
        3.4.1 国家对房地产投资基金（REITs）的推进
        3.4.2 苏宁云商战略转型的需要
4. 苏宁云商资产证券化的效果
    4.1 苏宁云商资产证券化的市场效果
    4.2 苏宁云商资产证券化的财务效果
        4.2.1 优化资本结构
        4.2.2 改善经营状况
        4.2.3 降低财务风险
        4.2.4 拓宽融资渠道，降低融资成本
    4.3 苏宁云商资产证券化的非财务效果
        4.3.1 表外融资强化控制权，缓解破产风险
        4.3.2 提高融资自由度，提升企业竞争力
        4.3.3 丰富投资品种，提升金融市场融资效率
    4.4 苏宁云商资产证券化的局限性
        4.4.1 国家法规不完善导致公募不落地
        4.4.2 国家未出台相关税收优惠政策导致双重征税
        4.4.3 信息披露不全
5. 优化苏宁云商资产证券化建议
    5.1 微观方面
        5.1.1 实施资产证券化全过程风险管理
        5.1.2 加强信息披露并扩大披露范围
        5.1.3 规划融资资金用途，规避财务风险
    5.2 宏观方面
        5.2.1 为RIETS专项立法，加快公募进程
        5.2.2 完善税收优惠制度
6. 研究结论与启示
    6.1 结论
    6.2 启示
参考文献
致谢



本文编号：3578393