我国股指期货的规制改革研究

发布时间：2024-05-27 01:07

　　中国股指期货市场核心问题是政府规制和自律规制制度的不足。这些问题源于股指期货规制设计的不合理,通过其它措施严格规制也是无助于问题的根本解决,甚至会陷入“规制严格了就抑制市场的发展,规制松了就迅猛发展,发展快了问题也就出来了”的中国式规制与发展的怪圈。规制问题上的风险,其解决之道还在于规制本身的改革。我国股指期货的规制可分为“股指期货市场规制”以及“股指期货和股票跨市场规制”。本文的基本结构由绪论和正文等七部分组成,具体内容如下:绪论。主要介绍本文的研究背景、问题提出、研究意义、相关概念的界定、研究方法、文章基本结构与主要内容、文章的创新点和不足。第一章,文献综述。从股指期货市场规制、股指期货和股票跨市场规制这两方面梳理了现有的国内外文献。第二章,理论分析。首先阐明了理论基础,在此基础上本文创新性地提出了保证金-市场风险理论模型、涨跌幅限制理论模型、规制调整影响的理论模型、股指期货规制改革的理论分析模型,最后基于路径依赖理论分析股指期货规制改革。第三章,当前我国股指期货规制的现状。主要从我国股指期货市场规制模式、规制制度、股票和股指期货跨市场规制的基本框架分析了我国股指期货规制的现状,论...

【文章页数】：162 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图2-1保证金对价格波动的影响随交易量和投机性变化的关系曲线图

论模型构建证金-市场风险理论模型术界对于研究保证金和市场价格波动的关系有着较大分歧，通过构型得出的结论也不太一致。本文认为，由于股指期货市场的类型不响价格波动的情况也有所不同。倘若某一个股指期货市场有很大时交易量也比较大，那么提高保证金后部分投机交易将会从市场中低了市场的价格波动....

图2-2市场三种风险曲线

图2-2市场三种风险曲线风险曲线的函数方程为：1/2()(0,beyaxcxdfce向向上的曲线，表明流动性风险随着保证金水平的增加而增违约风险曲线比较类似，与保证金水平的关系都是负相关的同时凸向原点，因此这两个风险可以用代表二....

图2-3市场总风险曲线

图2-3市场总风险曲线风险曲线，保证金水平过小或过大都会使得市场风险于M时，此时的市场风险是最小的，因此M是市场证金水平。由于市场的不断变化，最优保证金水平M定的保证金水平太大(MM)时，由于持仓和交易资金量大大减少，市场容易出现流动性风险。当设定)时，股指....

图2-4股指期货规制的预期净收益和均衡规制强度

图2-4股指期货规制的预期净收益和均衡规制强度图2-5规制过度

本文编号：3982555