房地产证券化发展的模式选择

发布时间：2017-06-30 05:19

  本文关键词：房地产证券化发展的模式选择，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着上个世纪全世界房地产市场的蓬勃发展,作为一项新型创新的金融工具应然而生——房地产证券化。房地产证券化源于20世纪60年代末期美国的住房贷款抵押市场,随之发展迅猛,到了80年代,而后此证券化技术被广泛应用于抵押债权以外的非抵押债权资产,并于80年代随着金融市场自由化和国际化的迅速崛起,在欧美市场获得蓬勃发展。到了90年代,资产证券化开始进入并出现在亚洲市场上,特别是东南亚金融危机爆发以后,在一些亚洲国家得到迅速发展。这一金融工具成为了全世界金融创新之标志。资产证券化是近30年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新和金融工具,是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物1。房地产证券化,就是将房地产投资直接转变成有价证券形式。房地产证券化把投资者对房地产的直接物权转变为持有证券性质的权益凭证,即将直接房地产投资转化为证券投资。就是把房产能够得到的收益,作为担保或者抵押品发行证券,然后予以出售。使其转化为证券化形态,使投资者与房地产的关系由拥有产权转换为拥有有价证券之权利。我国房地产证券化相对起步较晚,是2005年由中国建设银行发起,中信信托投资有限责任公司在市场发行30亿余元个人住房抵押贷款以支持房地产证券化。这是国内第一个住房抵押贷款支持证券化的形式。而另一个则是由国家开发银行发起,中诚信托投资有限责任公司发行近42亿元以支持房地产证券化。两个房地产证券化的兴起,充分体现出国内长期以来银行支持的局面开始破冰,新的融资平台正在逐步搭建起来。本文以房地产证券化为轴分为四个部分,第一部分将立足房地产证券化的来源概念以及特征作一粗略介绍,以历史分析的方法阐述房地产萌芽并发展壮大的国际时代背景；第二部分介绍发达资本主义国家诸如美英日等国的房地产证券化的理论以及实践历程,并横向比较我国的房地产证券化的发展,从中找出上述国家在房地产证券化成功发展历程中的经验以及一些不足；文章第三部分是立足我国当代基本国情,阐述房地产证券化在我国萌芽的背景,指出房地产证券化发展道路的必要性以及发展中所面临的困难；文章最后部分是重点部分,也就是对我国今后发展房地产证券化的模型设计与构架提出笔者自己的见解。
【关键词】：房地产证券化 金融产权 信托
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：D922.287;D922.29
【目录】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-9
• 绪论9-10
• 第一章 房地产证券化概述10-17
• 1.1 房地产证券化的产生及特征10-14
• 1.1.1 房地产证券化的产生10-11
• 1.1.2 房地产金融产权之特征11
• 1.1.3 房地产金融产权品种构成11-13
• 1.1.4 房地产金融产权是建立房地产证券化的基石13-14
• 1.2 房地产证券化综述14-17
• 1.2.1 证券的法律属性14-15
• 1.2.2 房地产证券化的含义15
• 1.2.3 房地产证券化的特征15-16
• 1.2.4 房地产证券化的起源16
• 1.2.5 房地产证券化的功能16-17
• 第二章 房地产证券化发展横向比较及借鉴意义17-31
• 2.1 美国房地产证券化模式考究17-21
• 2.1.1 房地产有限合伙18
• 2.1.2 房地产投资信托模式(REITs)18-20
• 2.1.3 住房抵押贷款证券化模式20-21
• 2.2 日本房地产证券化模式探究21-25
• 2.2.1 信托型房地产证券化22-24
• 2.2.2 日本房地产证券化品种分类24-25
• 2.3 英国房地产证券化发展模式研究25-27
• 2.3.1 授权不动产投资信托产生25-26
• 2.3.2 不动产证券化单一模式26-27
• 2.4 国际房地产证券化发展对我国的影响27-31
• 2.4.1 房地产证券化引入机制的必要性分析27-28
• 2.4.2 良好的法治环境是发展好房地产证券化必要条件28-29
• 2.4.3 政府行政职能介入是完善我国房地产证券化的重要保障29
• 2.4.4 良好的制度设计是构建我国房地产证券化的重要平台29-31
• 第三章 中国发展房地产证券化的途径31-39
• 3.1 中国房地产证券化演进31-33
• 3.1.1 股票型房地产31-32
• 3.1.2 债券化房地产32
• 3.1.3 信托机构与信托基金的产生为房地产证券化的诞生创造了条件32-33
• 3.2 中国发展房地产证券化的必要性33-35
• 3.2.1 房地产证券化是符合我国市场经济发展规律的重要举措33
• 3.2.2 房地产证券化为银行合理规避风险提供了保障33-34
• 3.2.3 房地产证券化符合房地产市场发展的客观规律34-35
• 3.3 发展中国式房地产证券化的基础性条件35-39
• 3.3.1 国外房地产证券化的发展为我国提供了宝贵的经验35-36
• 3.3.2 产权制度改革是房地产证券化发展的基础36
• 3.3.3 市场经济与房地产市场为房地产证券化提供了广阔的前景36
• 3.3.4 大规模居民储蓄为房地产证券化开辟了广泛引资渠道36-37
• 3.3.5 证券机构的稳定运行为房地产证券化的实施提供了强有力的保证37
• 3.3.6 社会房产需求持续增长为房地产证券化发展提供了潜在性支持37
• 3.3.7 政府的合理引导是实现房地产证券化良好运行的制度条件37-39
• 第四章 中国式房地产证券化模型构架39-44
• 4.1 投资型房地产证券化构筑设计模型39-41
• 4.1.1 投资型房地产证券现今在中国存在的问题39-40
• 4.1.2 利用政策以及相关法规指引中国投资型房地产证券化40
• 4.1.3 中国投资型房地产证券化品种设想40-41
• 4.2 房地产抵押贷款证券模式设计41-44
• 4.2.1 证券管理机构主体模式选择42
• 4.2.2 对抵押证券产品的再设计42
• 4.2.3 抵押贷款一级市场的完善机制42-44
• 结语44-45
• 参考文献45-47
• 在学期间的研究成果47-48
• 致谢48

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 曹征;美日英三国房地产证券化的主要模式[J];城市问题;2002年03期

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8 曾江洪;住房抵押贷款证券化的风险管理[J];求索;2004年06期

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本文编号：500758