风险投资参与对创业板企业影响的实证研究.doc 全文免费在线阅读

  本文关键词：风险投资参与对创业板企业影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

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风险投资参与对创业板企业影响的实证研究摘要:通過考察风险投资参与对创业板企业在 IPO 前中后三个阶段表现的影响,发现:所参与企业 IPO 前的盈余管理程度较低,风险投资起到“监督”作用;所参与企业 IPO 时的抑价率较低,风险投资发挥了“核证”作用;而所参与企业 IPO 后的业绩并不显著优异,表明风险投资对所投企业“增值服务”作用还不太明显。通過进一步挖掘不同投资特征的风险投资对企业的影响差异,发现:较单一投资,联合投资具有“筛选”、“核证”、“资源共享”和“增值服务”优势,所参与企业 IPO 时的抑价率更低,IPO 后业绩更出色;相较成熟期“突击入股”,企业成长期或创立早期的风险投资,所参与企业 IPO 前盈余管理程度低,IPO 时抑价率低,IPO 后业绩更加出色;鉴于数据样本问题,不同背景的风险投资影响差异并不明显。因此,现阶段风险投资参与有利于解决我国中小企业融资问题和创业板市场的建设。关键词:风险投资;IPO;盈余管理;抑价率中图分类号:F276 文献标识码:A 文章编号:1005-0892(2013)01-0075-10一、引言近几年,我国掀起了一阵“PE、VC 投资热潮”,诞生仅十个年头的风险投资取得了超常规的发展。根据 China Venture 金融数据产品 CV Source统计,2011 年全年风险投资募... 内容来自转载请标明出处.

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