N证券公司债券自营业务风险管理研究

发布时间：2021-03-01 01:05

　　随着债券市场的不断发展,证券公司的债券持有量呈整体上升趋势,证券公司的债券自营业务在债券市场中保持着较高的活跃度,对于提升市场流动性发挥着积极作用。长期以来,N证券公司业务收入主要来源于证券经纪业务,为进一步扩大多元化业务收入规模,优化收入结构,实现盈利模式的转型创新,N证券公司大力发展债券自营业务,并逐步成为公司业绩贡献的重要来源。随着债券投资规模的不断扩大,如何在实现债券自营收益的同时防范和控制风险,成为N公司实现业务转型过程中关注的重要问题。本文以本人目前供职的N证券公司的债券自营业务为研究对象,在深入考察、剖析现有业务的风险及其管控现状的基础上,借鉴相关理论指导以及先进券商的风险管理实践,思考了面向严监管和金融科技时代的N证券公司债券自营业务风险管理战略构想,并构建了其风险管理体系的优化方案。本文研究认为,随着金融科技的发展,传统的金融模式和金融生态正在被颠覆,传统的金融风险管理方法也必须随之而改变。利用金融科技打造强效果、低成本、生态共融的风险管理创新模式已经势在必行。对于N证券公司的债券自营业务而言,具体需要从健全内部风控制度、推进风控信息系统建设、开发债券信用风险评级模型... 

【文章来源】：东南大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

证券公司自营业务的五个发展阶段

虽然证券公司的托管债券量规模较低,但是增速明显。如图2-2所示,在中债登登记的证券公司持债规模呈总体上升趋势,由2014年末的2,166.83亿元增加为2018年末的6,479.65亿元,复合增长率达到31.5%。托管债券的市场份额也呈整体上升趋势,2014年末市场占比为0.75%,2018年末上升至1.12%。证券公司债券自营业务的交易方式主要为现券交易、质押式和买断式回购。下文将按照上述三种业务类型,结合数据统计分析证券公司在债券市场中的角色和地位。

近年来,证券公司的业务收入结构发生了较大变化,证券经纪业务收入占比有所下降,自营业务收入占比呈整体上升趋势。如图2-3所示,2014-2018年,自营业务收入所占比例由26.68%上升为34.57%。2017和2018年,国内证券公司实现的自营业务收入分别为860.98亿元和800.27亿元,经纪业务收入分别为820.92亿元和623.42亿元,可以看出自营业务已经超越经纪业务成为证券公司第一大收入来源,且两者的收入差距正在不断扩大。在证券公司自营业务的投资结构中,债券的投资规模一直占据着主要地位,远高于股票投资、基金投资等产品类型。如图2-4所示,2013年债券的投资规模占比高达70%以上。2014年以来,证券公司自营业务中债券投资占比虽然较2013年71.89%有所下降,但仍然是证券公司自营业务最主要的大类资产。

【参考文献】：
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本文编号：3056721