川投停车场PPP项目资产证券化风险管理研究
发布时间：2021-04-18 15:34
PPP通常译为政府和社会资本合作模式,当前PPP在我国面临的问题是:PPP项目融资难、资金退出机制匮乏、资产的流动性差。为应对这些问题,本文结合实践情况,提出将PPP模式与资产证券化结合,PPP的资产证券化能够满足政府和企业的融资需求,盘活我国大规模的PPP存量资产,有效解决关于PPP的上述问题。国内研究主要集中在PPP模式或者资产证券化的单一方面,PPP资产证券化的理论仍有较大的探索空间,另外我国目前正处于防范金融风险的大背景下,因此本文选取了川投停车场PPP资产证券化项目的风险管理问题作为研究对象。首先介绍了与PPP和资产证券化有关的研究内容以及理论基础,然后识别了本项目资产证券化存在的风险点,并将其分类为政策风险、基础资产有关风险和证券化风险三大类;最后,将风险进一步细分,针对每一种具体的风险加以分析并指出其风险控制措施,并评价该项目在风险管理上的创新点和不足。通过上述研究,本文提出了PPP资产证券化风险管理的有关建议,得出研究结论:一是PPP资产证券化项目中众多风险客观存在,无法避免,只能从风险识别开始做好风险管理工作;二是PPP资产证券化项目风险大致可以分为三大类。项目不同,...
【文章来源】：广东财经大学广东省
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
川投停车场PPP项目资产证券化交易结构图
广东财经大学专业学位硕士论文川投停车场PPP项目资产证券化风险管理研究36图3-2川投集团2014年—2017年财务指标资料来源：根据四川省投资集团有限责任公司2014—2017年年度报告计算整理2014年末—2017年末，川投集团资产负债率分别为0.483、0.439、0.428、0.423，总体的波动幅度不大，近三年大约维持在42%的水平，表明公司的生产经营状况较为稳剑同期，流动比率分别为1.19、1.05、1.07、1.09，速动比率分别为0.92、0.89、0.89、0.90，呈现出相对平稳的态势。川投集团营业收入最大一部分来自于能源板块，资产结构也是以非流动资产为主，因而流动比率和速动比率相对较低，比较符合行业特征。2014—2017年，川投集团应收账款周转率分别为5.25、5.57、7.54、7.85，存货周转率分别为2.27、3.17、4.40、4.80，总资产周转率分别为0.13、0.14、0.16、0.14。川投集团总资产周转率低、应收账款周转率和存货周转率相高，与能源行业的特性相契合。综合偿债能力和营运能力的分析可知，川投集团资产负债率稍低于行业平均水平，但承担着较大的有息债务压力，有较为强烈的动机获取更多收益、偿还债务。从近四年的数据来看，公司发展平稳，财务状态稳健，无明显异常，能够给川投停车场PPP项目资产证券化提供项目运营的保障。表3-152014—2017年川投集团现金流量表情况项目2017年2016年2015年2014年经营性净现金流（亿元）10.707.3917.2912.48投资性净现金流（亿元）-2.464.5614.44-6.45筹资性净现金流（亿元）7.65-9.42-34.42-4.67经营性净现金流占比流动负债（%）11.9111.0728.6218.95经营性净现金流占比总负债（%）4.673.478.145.57
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于CDS的PPP项目资产证券化信用增级研究[J]. 刁鹏飞,谭玉. 管理现代化. 2018(04)
[2]PPP项目资产证券化、信息失真与审计信息保障[J]. 李兆东,丁慧颖. 财会月刊. 2017(34)
[3]PPP项目资产证券化风险管控研究[J]. 韩克勇. 财经理论与实践. 2017(05)
[4]PPP项目资产证券化政府债务性风险问题研究[J]. 王经绫,彭佼蛟,赵伟. 证券市场导报. 2017(09)
[5]高速公路收益权的资产证券化问题研究[J]. 闫妍,顾亚露,朱晓武. 金融研究. 2016(05)
[6]美国资产证券化的实践:起因、类型、问题与启示[J]. 邹晓梅,张明,高蓓. 国际金融研究. 2014(12)
[7]次贷危机中资产证券化对金融市场流动性的影响[J]. 李佳,王晓. 金融论坛. 2011(01)
[8]金融市场系统风险与资产证券化的相关性[J]. 何晓行. 财经科学. 2010(04)
硕士论文
[1]基于PPP模式的资产证券化设计研究[D]. 朱伟铭.浙江大学 2017
[2]收益权资产证券化在PPP项目上的应用探析[D]. 何雪.西南财经大学 2017
[3]LPS市综合管廊项目PPP融资风险管理研究[D]. 张军.安徽大学 2017
[4]项目收益债券在PPP项目中的应用研究[D]. 赵鹏.重庆大学 2016
本文编号：3145724
【文章来源】：广东财经大学广东省
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
川投停车场PPP项目资产证券化交易结构图
广东财经大学专业学位硕士论文川投停车场PPP项目资产证券化风险管理研究36图3-2川投集团2014年—2017年财务指标资料来源：根据四川省投资集团有限责任公司2014—2017年年度报告计算整理2014年末—2017年末，川投集团资产负债率分别为0.483、0.439、0.428、0.423，总体的波动幅度不大，近三年大约维持在42%的水平，表明公司的生产经营状况较为稳剑同期，流动比率分别为1.19、1.05、1.07、1.09，速动比率分别为0.92、0.89、0.89、0.90，呈现出相对平稳的态势。川投集团营业收入最大一部分来自于能源板块，资产结构也是以非流动资产为主，因而流动比率和速动比率相对较低，比较符合行业特征。2014—2017年，川投集团应收账款周转率分别为5.25、5.57、7.54、7.85，存货周转率分别为2.27、3.17、4.40、4.80，总资产周转率分别为0.13、0.14、0.16、0.14。川投集团总资产周转率低、应收账款周转率和存货周转率相高，与能源行业的特性相契合。综合偿债能力和营运能力的分析可知，川投集团资产负债率稍低于行业平均水平，但承担着较大的有息债务压力，有较为强烈的动机获取更多收益、偿还债务。从近四年的数据来看，公司发展平稳，财务状态稳健，无明显异常，能够给川投停车场PPP项目资产证券化提供项目运营的保障。表3-152014—2017年川投集团现金流量表情况项目2017年2016年2015年2014年经营性净现金流（亿元）10.707.3917.2912.48投资性净现金流（亿元）-2.464.5614.44-6.45筹资性净现金流（亿元）7.65-9.42-34.42-4.67经营性净现金流占比流动负债（%）11.9111.0728.6218.95经营性净现金流占比总负债（%）4.673.478.145.57
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于CDS的PPP项目资产证券化信用增级研究[J]. 刁鹏飞,谭玉. 管理现代化. 2018(04)
[2]PPP项目资产证券化、信息失真与审计信息保障[J]. 李兆东,丁慧颖. 财会月刊. 2017(34)
[3]PPP项目资产证券化风险管控研究[J]. 韩克勇. 财经理论与实践. 2017(05)
[4]PPP项目资产证券化政府债务性风险问题研究[J]. 王经绫,彭佼蛟,赵伟. 证券市场导报. 2017(09)
[5]高速公路收益权的资产证券化问题研究[J]. 闫妍,顾亚露,朱晓武. 金融研究. 2016(05)
[6]美国资产证券化的实践:起因、类型、问题与启示[J]. 邹晓梅,张明,高蓓. 国际金融研究. 2014(12)
[7]次贷危机中资产证券化对金融市场流动性的影响[J]. 李佳,王晓. 金融论坛. 2011(01)
[8]金融市场系统风险与资产证券化的相关性[J]. 何晓行. 财经科学. 2010(04)
硕士论文
[1]基于PPP模式的资产证券化设计研究[D]. 朱伟铭.浙江大学 2017
[2]收益权资产证券化在PPP项目上的应用探析[D]. 何雪.西南财经大学 2017
[3]LPS市综合管廊项目PPP融资风险管理研究[D]. 张军.安徽大学 2017
[4]项目收益债券在PPP项目中的应用研究[D]. 赵鹏.重庆大学 2016
本文编号：3145724
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