应收账款资产证券化的信用风险管理研究——以万科7号资产支持计划为例

发布时间：2024-03-15 05:22

　　目前我国中小企业的发展步履维艰,制约中小企业在经济新常态下健康发展的重要因素是融资难、融资贵的问题,与此同时,经济实力强、信用等级高的大型企业却拥有多种融资渠道进行低成本筹资。而供应链金融的资产证券化的出现,特别是应收账款的资产证券化的出现,既为中小企业提供新的融资途径,也为大型企业提供了新的融资选择。然而,应收账款的资产证券化存在一系列信用风险,威胁着应收账款的资产证券化的稳健运行,因此探究应收账款的资产证券化中的信用风险及其管理策略显得尤为必要。平安证券一方保理万科供应链金融7号资产支持专项计划是以万科作为发起人,平安证券作为计划管理人和一方保理作为保理机构的反向保理资产证券化产品。该计划以供应链金融为基础,构建出了以信用优势、渠道优势、信息优势和融资优势的万科作为核心企业,并以与其上游中小供应商的真实交易事项和交易数据为支撑,将核心企业市场优势予以反向延伸的思路。该计划将核心企业上游中小企业债权人在与债务人万科日常交易中形成应收账款进行整理归集,然后债权人通过收取对价的方式将应收账款转移给保理商,而保理方将应收账款作为基础资产同样以收取对价的方式转让给资产支持专项计划,专项计划的...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法、内容及创新
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
        1.2.3 本文的创新
    1.3 文献综述
        1.3.1 应收账款资产证券化研究现状
        1.3.2 应收账款资产证券化信用风险研究现状
        1.3.3 应收账款资产证券化信用风险管理研究现状
        1.3.4 文献评述
2 应收账款资产证券化的信用风险研究以及理论基础
    2.1 应收账款资产证券化的信用风险概述
        2.1.1 应收账款资产证券化的内涵、现状及模式
        2.1.2 应收账款资产证券化中信用风险的表现形式
        2.1.3 应收账款资产证券化中信用风险的特征
    2.2 风险管理理论
        2.2.1 基于风险管理理论对信用风险的识别
        2.2.2 基于风险管理理论对信用风险的度量
        2.2.3 基于风险管理理论对信用风险的管理
    2.3 信息不对称理论
        2.3.1 信息不对称理论
        2.3.2 信息不对称的类型
        2.3.3 信息不对称在信用风险管理中的应用
    2.4 理论分析框架
3 案例介绍
    3.1 案例背景
        3.1.1 房地产行业调控不断深化
        3.1.2 中小供应商融资问题突出
        3.1.3 企业运行成本攀升
    3.2 实施应收账款资产证券化的可行性
        3.2.1 实施资产证券化的市场基础设施因素
        3.2.2 市场参与主体和业务因素
        3.2.3 基础资产的增长
    3.3 案例内容
        3.3.1 专项计划基本情况
        3.3.2 应收账款资产证券化的主要交易主体
        3.3.3 应收账款资产证券化的交易流程
4 案例分析
    4.1 产生信用风险的原因分析
        4.1.1 宏观环境因素
        4.1.2 基础资产因素
        4.1.3 原始权益人因素
        4.1.4 计划管理人因素
    4.2 信用风险评估
        4.2.1 基于宏观条件的信用风险评估
        4.2.2 基于KMV模型的信用风险的度量
        4.2.3 原始权益人的信用风险评估
    4.3 基于信息不对称理论对信用风险管理策略分析
        4.3.1 基础资产类信用风险管理策略
        4.3.2 原始权益人的信用风险管理策略
        4.3.3 计划管理人的信用风险管理策略
5 研究结论与优化建议
    5.1 研究结论
    5.2 信用风险管理的优化建议
        5.2.1 在应收账款资产证券化中引入区块链技术
        5.2.2 建立财务预警机制
        5.2.3 构建信息共享平台
参考文献
致谢



本文编号：3928602