风险投资、联合差异和创业板IPO公司会计信息质量
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【摘要】:基于新兴市场的制度背景,本文以2009—2011在创业板上市的IPO公司为样本,综合动态分析了风险投资和风险投资联合差异对IPO前和锁定期结束当年的盈余管理的影响。研究发现,风险投资的参与影响了IPO公司的盈余管理,具体表现在风险投资的参与降低IPO前的盈余管理,以实现在锁定期结束当年的盈余反转,从而获得更高的股份减持收益。实证结果支持风险投资IPO行为的道德风险假设。在此基础上,研究还发现,在我国当期环境下,风险投资联合的差异增加了IPO前的盈余程度,却同时降低了锁定期结束当年的盈余管理程度,这说明风险投资联合并没有恶化风险投资的盈余管理,相反起到了抑制的作用。
【作者单位】: 北京科技大学东凌经济管理学院;
【关键词】: 风险投资 投资联合差异 盈余管理 IPO 股权锁定期
【基金】:中央高校基本科研经费项目(FRT-TP-12-122A)的支持
【分类号】:F832.51;F233;F224
【正文快照】: 一、引言近年来我国的风险投资市场得到了快速发展。风险投资(Venture Capital)泛指投资于企业IPO之前的资本,并通过IPO、并购或回购等方式出售股权获得回报,其中IPO是使用最多的退出方式,因此风险投资的行为会对资本市场的运行造成影响。又因为会计信息是资本市场的主要信息
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本文编号:427457
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