风险投资介入创业企业偏好及其方式研究——基于中国创业板上市公司的经验数据

发布时间：2017-08-14 23:17

  本文关键词：风险投资介入创业企业偏好及其方式研究——基于中国创业板上市公司的经验数据

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【摘要】：本文以2009年10月30日至2013年12月31日在创业板上市的355家公司为研究对象,研究了风险投资介入中国创业企业的偏好及其方式问题,研究结论如下:(1)在投资偏好上,当风险投资距离创业企业很近,或创业企业有财务性竞争优势时,即拥有负债不付息与负债赚息的盈利模式时,风险投资介入创业企业的可能性更大;(2)在联盟介入方式上,当风险投资距离创业企业较近,或当风险投资距离创业企业较近又同时拥有创业板IPO的经验时,或当风险投资与承销商是母子公司或财务顾问等利益关系时,风险投资单独投资的可能性更大;(3)在同一风险投资重复介入方式上,当风险投资介入后创业企业上市所需时间越长,或当风险投资距离创业企业较远,或当风险投资越成熟,同一风险投资再次介入的可能性越大;(4)在不同风险投资分批介入方式上,后期介入的风险投资更年轻,但介入价格更高、投资额更大、持股比例更低,说明年轻的风险投资通常不轻易做"第一个吃螃蟹的人",而更多地搭载成熟风险投资的"顺风车"来分享投资收益,但同时付出的代价也比前期介入风险投资的要高。
【作者单位】： 厦门理工学院商学院;厦门大学管理学院;
【关键词】： 风险投资 投资偏好 介入方式 创业板
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71272082) 厦门理工学院高层次人才项目(YSK14007R)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言近年来,学术界涌现了大量关于风险投资与创业企业之间关系的研究成果。[1-10]但是,仍然有诸多关于风险投资的问题没有得到很好解决,比如关于风险投资喜欢资助哪一种类型的创业企业问题。[11]众所周知,投资是风险投资基金在募资、投资、管理与退出运作流程中至关重要的一个

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本文编号：675221