私募股权基金分配机制浅析

发布时间：2018-01-01 23:20

  本文关键词：私募股权基金分配机制浅析　出处：《经济问题》2010年08期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：运用福利函数分析方法,从PE微观分配视角,探析LP干预GP运作是否必要,对赌协议是否会影响被投资企业的经营运作行为,并由此分析PE分配机制中最常见的风险控制技术:GP承担无限责任、GP小比例出资以及超额收益分配的效力。研究认为,对赌协议和超额收益分配机制会导致企业和GP高风险运作,LP在运作的初期阶段并不需要过度干预GP运作,而GP承担无限责任并不能降低风险,需要适当转移风险给其他债权人,且GP小比例出资虽然可以降低风险,但过高比例出资反而降低LP福利。
[Abstract]:Using the welfare function analysis method, from the perspective of PE micro-distribution, this paper analyzes whether LP intervention in GP operation is necessary, and whether the gambling agreement will affect the operation behavior of invested enterprises. And from this analysis of PE allocation mechanism the most common risk control technology: GP assume unlimited liability GP contribution and the effectiveness of excess income distribution. Gambling agreement and excess income distribution mechanism will lead to the high risk operation of enterprise and GP. LP does not need to interfere with GP operation in the initial stage of operation, and GP bears unlimited liability can not reduce the risk. Need to transfer the risk to other creditors properly, and GP contribution in a small proportion can reduce the risk, but excessive proportion of the contribution will reduce LP welfare.
【作者单位】： 北京大学经济学院;南昌工程学院;安徽财经大学;
【分类号】：F831.5;F224
【正文快照】： 本文运用福利函数及简化的Gorton模型,从私募股权(PE)微观分配视角,探析有限合伙人(LP)干预普通合伙人(GP)运作是否必要,对赌协议是否会影响被投资企业的经营运作行为,并由此分析PE分配机制中最常见的风险控制技术:GP承担无限责任、GP小比例出资以及超额收益分配的效力。一、

【参考文献】

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【共引文献】

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