关于资产价格与通货膨胀若干问题的研究

发布时间：2017-04-18 10:15

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【摘要】： 过去的几十年内,世界上主要资本主义国家都发生过资产价格巨幅波动的现象,甚至在市场通货膨胀率较低的状况下,资产价格却出现了大幅上涨。事实证明,我国在经济发展的过程中也出现了这种资产价格与物价水平看起来不对称发展的矛盾现象,于是我们就会提出疑问:不断膨胀的资产价格和一般物价水平是否具有内在的逻辑关系,而我国的资产价格的变动与通货膨胀具体又有什么关系? 本文选择研究资产价格波动与通货膨胀的关系问题,因为随着我国资本市场的不断壮大、居民持有房产和股票资产的增多,这一研究将具有重大的理论价值和现实意义。探讨资本市场的价格波动对普通商品市场经济发展是否具有预测和指向性作用,无疑进一步推动了学术界关于金融经济和实体经济关系的研究;为货币当局制定和执行有效宏观货币调控政策提供理论依据和方向指导。 本文的创新之处在于构造具有我国特色的金融条件指数FCI来研究资产价格和通货膨胀之间的关系。在借鉴国外目前对金融条件指数FCI的研究基础上,结合我国实际货币政策用VAR模型构建了我国的FCI,并进行FCI与通货膨胀率CPI之间的关系实证研究,得到FCI是CPI很好的预测先行指标,可作为货币政策的指示器。 最后的结论为:资产价格对我国通货膨胀有显著的影响,其中房地产价格比股票价格对通货膨胀率的影响更大、更长且稳定。而由于证券市场的不完善,股票价格波动性大,与未来通货膨胀的联系也有限。 因此引入资产价格可以提高预测未来通货膨胀的能力,但要把资产价格纳入通货膨胀测度仍存在一定困难;鉴于资产价格对通货膨胀的重要性,货币政策要密切关注资产价格特别是股票价格的波动;由于房地产价格对通货膨胀的巨大影响,建议我国的消费者价格指数CPI做出适当改进。
【关键词】：资产价格 通货膨胀 金融条件指数FCI
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F830;F820.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 绪论9-19
• 第一节 研究背景、意义9-11
• 第二节 研究综述11-17
• 一、国外研究现状11-15
• 二、国内研究情况15-17
• 第三节 研究思路和框架17-19
• 第二章 资产价格与通货膨胀的理论分析19-25
• 第一节 概念和情况19-21
• 一、资产、资产价格19-20
• 二、通货膨胀20-21
• 第二节 资产价格影响通货膨胀的机制分析21-25
• 一、资产价格波动产生原因21-22
• 二、资产价格影响通货膨胀的一般机制22-25
• 第三章 资产价格与通货膨胀率关系的数量模型25-39
• 第一节 资产价格与通货膨胀简单相关关系25-26
• 第二节 我国金融条件指数的构建26-29
• 一、菲利普斯-奥肯曲线与FCI指数27-28
• 二、中国FCI指数的构造28-29
• 第三节 多变量VAR模型下中国FCI指数的估计29-39
• 一、模型变量的选取与处理29-33
• 二、中国FCI指数的估计33-37
• 三、FCI估计结果评价37-39
• 第四章 资产价格与通货膨胀预期的实证分析39-48
• 第一节 向量自回归模型实证结果分析39-43
• 一、CPI通胀率的脉冲响应函数分析39-42
• 二、通货膨胀率方差分解分析42-43
• 第二节 金融条件指数FCI与通货膨胀率CPI43-46
• 一、趋势图形比较分析43-44
• 二、跨期相关性分析44
• 三、格兰杰检验44-45
• 四、与其他国家的FCI的比较45-46
• 第三节 模型可能存在的局限46-48
• 第五章 结论与建议48-59
• 第一节 运用资产价格提高预测未来通货膨胀能力48-49
• 第二节 货币当局应防控资产价格过度波动49-51
• 一、货币政策密切关注资产价格波动的必要性49-50
• 二、提高对股票价格波动的关注50-51
• 第三节 在通货膨胀测度中引入资产价格变量的问题51-54
• 一、资产价格纳入测度的可能性51-52
• 二、资产价格纳入考量目标的困难52-54
• 第四节 房产价格和住房消费对通胀测度的影响问题54-56
• 一、房地产投资价格与住房消费价格54-55
• 二、住房消费价格变动的测度问题和改进思路55-56
• 第五节 本文所做的工作和尚待研究的问题56-59
• 一、本文所做的主要工作56-57
• 二、本文的不足和尚待研究的问题57-59
• 附录59-61
• 参考文献61-63
• 致谢63

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 陈鹏;资产价格波动与货币政策调整优化研究[D];山东经济学院;2011年

2 洪于巍;关于我国资产价格和通货膨胀关系的研究[D];华东师范大学;2011年

3 刘卫娟;我国资产价格波动与通货膨胀的关系研究[D];上海师范大学;2011年

4 安小娜;资产价格波动、通货膨胀与货币政策[D];首都经济贸易大学;2012年

5 张文正;中国金融条件指数的构建及其应用研究[D];南京师范大学;2012年

6 胡爱萍;纳入资产价格后的通货膨胀测度[D];华东师范大学;2012年

  本文关键词：关于资产价格与通货膨胀若干问题的研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：314654