兰州新区城投集团资产证券化融资方案设计研究

发布时间：2021-05-01 03:01

　　近几年,随着我国供给侧结构性改革不断深入,为促进市场经济健康发展,国务院陆续出台相关政策加强对房地产市场的引导和调控,同时金融机构贷款政策收紧,对房地产业、基础设施建设业的贷款审批也极为谨慎;随着金融监管机制的日益完善,金融监管机构对企业债券、多层嵌套金融产品等不断加强监管。地方政府融资平台由于配套公共服务及地方公共基础设施建设需求不断扩张而产生。在上述背景下,地方性政府融资平台融资面临着严峻的考验,其日常经营及转型发展需大量的资金保障,这就要求融资平台拓展新的融资渠道。资产证券化作为创新性融资工具近几年在我国快速的发展,地方性政府融资平台持有的资产与资产证券化融资对基础资产的要求相契合,同时符合“降低财务杠杆,盘活存量资产”的国有资产管理要求,在融资平台转型的进程中,资产证券化将扮演越来越重要的角色。因此,本文以兰州新区城投集团为例,为其制定适宜的证券化融资方案,研究意义在于为兰州新区城投集团拓展新的融资渠道,同时也为同类型公司开展资产证券化融资业务提供实务研究方面的参考。本文采用文献分析、案例分析及定性分析与定量分析相结合的方法,首先阐述研究背景及意义,研究内容及问题,研究方法及论... 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：88 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与研究问题
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究问题
    1.3 研究方法与论文结构
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 论文结构
第二章 资产证券化相关理论概述
    2.1 资产证券化概述
        2.1.1 资产证券化概念
        2.1.2 资产证券化原理
        2.1.3 资产证券化运作流程
        2.1.4 资产证券化融资工具的比较优势
    2.2 资产证券化相关理论
        2.2.1 MM理论
        2.2.2 期权定价理论
        2.2.3 预期收入理论
    2.3 资产证券化国内外发展情况
        2.3.1 国外发展情况
        2.3.2 国内发展情况
    2.4 资产证券化国内外研究综述
        2.4.1 国外研究综述
        2.4.2 国内研究综述
        2.4.3 文献评述
第三章 兰州新区城市发展投资集团有限公司融资现状分析
    3.1 城投集团基本情况
        3.1.1 基本情况
        3.1.2 主要业务板块
        3.1.3 财务情况
    3.2 城投集团融资现状
        3.2.1 融资结构
        3.2.2 融资规模
    3.3 城投集团融资存在的问题
        3.3.1 融资的渠道方式单一
        3.3.2 融资规模不能满足发展需要
        3.3.3 融资的效率交叉
        3.3.4 持续融资能力不足
    3.4 城投集团资产证券化融资必要性和可行性分析
        3.4.1 城投集团资产证券化融资必要性
        3.4.2 城投集团资产证券化融资可行性
第四章 城投集团资产证券化融资方案设计
    4.1 融资目标
        4.1.1 满足项目资金需求
        4.1.2 降低融资成本
        4.1.3 节约时间成本
        4.1.4 规避政策风险
        4.1.5 提高项目收益
    4.2 融资原则
        4.2.1 成本与收益兼顾
        4.2.2 收益与风险兼顾
        4.2.3 方案与项目周期匹配
    4.3 兰州新区城投集团财务分析
        4.3.1 数据收集与杜邦指标结构
        4.3.2 盈利能力分析
    4.4 估值分析
        4.4.1 未来自由现金流量预测
        4.4.2 折现率预测
        4.4.3 企业价值估算
    4.5 兰州新区城投集团资产证券化融资方案
        4.5.1 资产证券化融资方案概述
        4.5.2 房地产ABS模式对比
        4.5.3 募投项目及现金流量预测
        4.5.4 募投规模
        4.5.5 交易结构
        4.5.6 专项计划定价策略
    4.6 财务效益分析
        4.6.1 综合成本测算
        4.6.2 财务效应分析
    4.7 方案实施的潜在风险及缓释措施
        4.7.1 信用风险
        4.7.2 评级风险
        4.7.3 利率风险
        4.7.4 流动性风险
第五章 融资方案实施保障
    5.1 城投集团内部保障措施
        5.1.1 加快转型发展,增强运营能力
        5.1.2 优化资本结构,加强风险控制
        5.1.3 提高现金流的管理能力
        5.1.4 增强资产流动性,不断提升偿债能力
    5.2 城投集团外部保障措施
        5.2.1 法律层面的保障
        5.2.2 构建资产证券化项目实施环境
        5.2.3 健全资产证券化实施保障机制
第六章 结论
    6.1 研究结论
    6.2 研究不足与展望
参考文献
附录A 图目录
附录B 表目录
致谢
作者简历


【参考文献】：
期刊论文
[1]浅论我国国有企业资产证券化发展现状及相关建议[J]. 李为一,刘毅.  财会学习. 2019(14)
[2]资产证券化在推进国企改革中的作用探讨[J]. 陈曦燕.  企业改革与管理. 2018(04)
[3]房地产资产证券化应用模式探究[J]. 陈晓曼,范德清,林毅.  财会通讯. 2018(05)
[4]我国资产证券化业务发展研究[J]. 吴秀伦,李黎.  新金融. 2018(01)
[5]中国CMBS、类REIT的运作模式、交易结构设计与风险控制[J]. 郭杰群.  清华金融评论. 2017(12)
[6]论我国房地产融资方式的比较、选择与调整[J]. 谢晓林.  中国集体经济. 2017(18)
[7]美国CMBS市场发展启示[J]. 许余洁,曹枞.  中国金融. 2016(22)
[8]中国房地产资产证券化的发展探究[J]. 赵维.  住宅与房地产. 2016(27)
[9]“去库存”背景下房地产证券化之发展[J]. 冯罡.  中国房地产. 2016(13)
[10]房地产开发企业融资创新分析[J]. 苏艳.  上海房地. 2016(02)

硕士论文
[1]企业不动产证券化融资相关问题研究[D]. 姜昊.上海国家会计学院 2018
[2]房地产公司融资管理研究[D]. 沈晓晔.南京邮电大学 2016
[3]保利房地产股份有限公司融资策略改进研究[D]. 李建瑞.吉林大学 2017
[4]房地产证券化：美国经验与中国实践[D]. 魏巍.上海交通大学 2015
[5]房地产企业融资渠道研究[D]. 侯海云.北京交通大学 2015



本文编号：3170016