创设“承直”剥离票据——基于金融风险考量

发布时间：2021-06-07 20:59

　　本文主要针对银行承兑汇票展开讨论,首先,回顾了票交所时代票据兑付机制及其优势;其次,分析了新的兑付机制存在的问题和忽略的风险。在此背景下,提出追索权重塑与"承直"剥离票据,并对其概念、基础制度建设、创设原则以及优势进行了详细论述。 

【文章来源】：金融市场研究. 2019,(11)

【文章页数】：11 页

【部分图文】：

票据交易的追索链条

根据票交所披露，截至2019年6月末,票据累计贴现发生额为6.32万亿,转贴现发生额则超过21万亿。扣除商、财票和自承自贴部分(1)，保守估计，上半年累计银票贴现额约3.8万亿，银票转贴现发生额超过12万亿。也就是说仅前两个季度，便内生出“CDS”合约名义本金约3.8万亿，累计交易名义本金超过12万亿，且从存量数据来看，无论是绝对规模亦或相对商业银行净资产的比重都在快速上升。市场参与主体与市场基础设施存在的问题

因此，一直以来，银行业对于票据直贴环节同业信用风险的识别和管理意识较为淡薄。而票交所时代，对直贴行针对承兑行信用的风险识别和管理都提出了更高的要求，尤其是在企业财务票据兑付危机、商业银行信用风险偶发等“黑天鹅”事件频出的当下，面临着终将到来的银行破产和同业破刚，直贴行简单粗暴的风险管理模式急需改变。“CDS”合约买入方——持票人面临的对手方信用风险缺乏有效清算制度支撑，容易引发系统性风险扩散


本文编号：3217300