基于Copula理论的汇率相关性研究

发布时间：2021-06-28 09:03

　　汇率作为两国货币的相对价格,必然会影响两国商品的相对价格,继而对国际贸易产生影响。从宏观角度来说,经济全球化下外汇市场间的价格协同运动,使得任何地区外汇市场的局部波动都会迅速波及到其他市场;从微观视角来看,汇率水平的变化会影响国际贸易条件,出口商品结构和产业结构的升级。这些都给国际贸易带来收益和风险的不确定性,从而对外汇市场的避险功能和效率提出了更高的要求。因此,关于外汇市场间的相关性研究对国际贸易具有十分重要的意义。目前,外汇市场与外汇资产间的关系越来越复杂,呈现非线性、非对称性和尾部相关的相关模式,线性相关系数的分析方法已经不能准确反映外汇市场的相关信息。因此,本文将Copula理论引入汇率相关性分析领域。本文总结了Copula理论在汇率相关性方面的研究现状,系统介绍了Copula理论并总结了Copula模型的构建方法。然后,对由Copula函数导出的参数、非参数估计和选取最优Copula函数的检验、评价方法进行对比分析,并通过蒙特卡罗模拟研究分析了这些不同方法的运行情况。接着,通过实证研究,分别对人民币汇率和欧元、日元、英镑、港币汇率之间的相关程度和相关模式进行了分析。在构造边缘... 

【文章来源】：广东财经大学广东省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
目录
1 引言
    1.1 选题的背景及意义
        1.1.1 问题的提出
        1.1.2 选题的意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 论文的创新及框架
2 Copula 函数介绍和相关概念
    2.1 Copula 理论的发展
    2.2 实例和Copula 函数族
        2.2.1 Elliptical Copulas
        2.2.2 Archimedeans Copulas
        2.2.3 更多Copula 函数
    2.3 经济学中Copula 模型的构建方法
    2.4 用Copula 函数模拟
        2.4.1 条件取样
        2.4.2 用 Elliptical Copula 函数模拟
        2.4.3 用Archimedean Copula 函数模拟
3 经济学中Copula 模型的估计和检验
    3.1 模型的估计方法
        3.1.1 精确最大似然估计（EML）
        3.1.2 参数的两步估计量（IFM）
        3.1.3 半参数两步估计法（CML）
        3.1.4 Genest 和 Rivest 非参数估计量
    3.2 Copula 模型的选择
        3.2.1 信息准则
        3.2.2 图形方法
        3.2.3 以图示法为基础的检验
4 Copula 的模拟研究
    4.1 估计的比较
    4.2 Copula 模型的选择
5 外汇汇率相关性实证分析
    5.1 数据说明
    5.2 边缘分布的拟合
        5.2.1 极值理论介绍
        5.2.2 边缘分布的拟合
    5.3 最优 Copula 函数及其参数的确定
        5.3.1 欧元、日元、新加坡元、港币与人民币汇率收益相关性
        5.3.2 欧元、日元、英镑、港币汇率收益间的相关关系
6 总结与展望
    6.1 文章总结
    6.2 改进方向与展望
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于Copula-EVT方法的组合风险度量分析[J]. 张家平.  商业时代. 2010(04)
[2]基于极值理论和Copula函数的条件VaR计算[J]. 傅强,邢琳琳.  系统工程学报. 2009(05)
[3]基于Copula变点检测的美国次级债金融危机传染分析[J]. 叶五一,缪柏其.  中国管理科学. 2009(03)
[4]亚洲新兴市场金融危机传染问题研究——基于Copula理论的检验方法[J]. 韦艳华,齐树天.  国际金融研究. 2008(09)
[5]外汇资产的时变相关性分析[J]. 龚朴,黄荣兵.  系统工程理论与实践. 2008(08)
[6]基于Copula方法的条件VaR估计[J]. 叶五一,缪柏其,吴振翔.  中国科学技术大学学报. 2006(09)
[7]Copula函数度量风险价值的Monte Carlo模拟[J]. 陈守东,胡铮洋,孔繁利.  吉林大学社会科学学报. 2006(02)
[8]金融市场相关程度与相关模式的研究[J]. 韦艳华,张世英,郭焱.  系统工程学报. 2004(04)
[9]Copula理论在金融中的应用[J]. 孙志宾,顾岚.  广西师范大学学报(自然科学版). 2004(02)
[10]金融市场的相关性分析——Copula-GARCH模型及其应用[J]. 韦艳华,张世英.  系统工程. 2004(04)



本文编号：3254025