社保基金持股与信息披露质量的关联性研究

发布时间：2021-08-18 01:57

　　信息披露是资本市场与广大社会公众之间传递信号的渠道,该渠道的透明度以及信号传递的质量对于我国资本市场发展具有重大意义。机构投资者将目光越来越多地聚焦在上市公司的信息披露行为,其在持股比例和专业水平上也呈现出愈加显著的优势。其中,社保基金在我国A股市场持股公司数量越来越多,并且其在投资规模、专业水平、社会地位等方面都具有较强优势,有可能引导其他投资者做出类似决策,从而使管理层更加重视公司的内部治理状况,进而有助于提高公司的信息披露质量。本文利用2009-2018年深市A股上市公司数据,采用深圳证券交易所发布的信息披露考核评级测度信息披露质量,运用社保基金持股占公司总股数的比例作为衡量主要解释变量社保基金持股水平的指标,建立回归方程,并进行稳健性检验。经过上述一系列分析后本文得出结论,社保基金持股与信息披露质量显著正相关。另外,本文通过运用工具变量法缓解内生性问题,采用换手率作为社保基金持股比例的工具变量,发现社保基金持股对上市公司能够起到监督作用,有利于不断改善上市公司的信息披露质量。本文认为社保基金持股对改善上市公司的信息披露质量有一定程度的正向作用,因此提出以下三方面建议:首先社保基... 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：45 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 公司治理中机构投资者的作用
        1.2.2 影响公司信息披露质量的因素
        1.2.3 社保基金对公司治理的作用
        1.2.4 文献述评
    1.3 研究方法与研究思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
    1.4 创新与不足之处
第二章 理论分析
    2.1 信息不对称理论
    2.2 委托代理理论
    2.3 社保基金持股的羊群效应
第三章 我国社保基金及股票市场信息披露监管现状描述
    3.1 我国社保基金发展现状描述
    3.2 上市公司信息披露监管现状描述
第四章 实证分析
    4.1 样本选取与数据来源
    4.2 变量设计与模型设定
        4.2.1 信息披露质量的测度
        4.2.2 社保基金持股的测度
        4.2.3 其他变量
        4.2.4 模型设定
    4.3 变量的描述性统计与相关性分析
    4.4 回归分析
        4.4.1 社保基金持股与信息披露质量实证:基于probit模型
        4.4.2 社保基金持股与信息披露质量实证:基于order probit模型
    4.5 稳健性检验
第五章 结论与建议
    5.1 主要结论
    5.2 相关政策建议
参考文献
在学期间的研究成果
致谢



本文编号：3348958