吉恩镍业强制退市案例研究
发布时间：2021-08-20 04:40
退市制度作为证券市场中重要的基础性制度,在促进优胜劣汰、提高上市公司质量、优化资源配置、维护投资者合法权益等方面发挥着重要作用。退市分为主动退市与强制退市。强制退市是指证券监管机构基于监管权,对认定为重大违法行为或不再符合上市条件的上市公司做出暂停上市、终止上市等决定。相比于主动退市,强制退市涉及的利益相关者数量更多、关系更为复杂,因此强制退市在实施过程中往往会面临更多问题。为促进我国证券市场平稳有序的发展,我国证券监督管理委员会于2014年10月发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,正式开启了我国强制退市制度的改革。2018年3月,在2014版退市制度的基础上,证监会对强制退市制度又做了一定修改,于2018年7月正式发布。随着一系列政策不断地出台与完善,目前我国的强制退市制度已经具备相对多元的退市指标体系和较为稳定的退市实施机制,标志着我国证券市场开始逐步迈入退市常态化的轨道。吉恩镍业作为2018年3月证监会对强制退市制度进行修改后首家因多项财务指标和审计意见不达标而被强制退市的公司,其退市原因对于同行业乃至整个证券市场中的上市公司都具有较强的警示作用和借鉴意义...
【文章来源】：重庆理工大学重庆市
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
2制度背景和理论基础92制度背景和理论基础2.1强制退市制度背景2.1.1强制退市定义及实施现状强制退市，也被称为被动退市，是证券市场上存在更为普遍的一种退市形式。具体而言，是监管机构依法依规对不满足上市条件的上市公司做出终止上市的决定。上市公司一旦遭遇强制退市，很多事项都不能依照自身的意愿进行，例如：其股票不能继续在主板市场上进行交易；若公司存在严重违法违规行为，还会被监管机构处罚。自1990年至2017年末，在沪深两市交易所挂牌上市的公司达到了3565家，但20余年来被终止上市的公司仅110家，其中64家属于强制退市，总退市率为3.08%，强制退市率为1.79%，年均强制退市率不足0.1%。与之相反的是国外发达的证券市场，从2013年至今，美国证券市场中每年退市的公司接近300家，年均退市率达到了6.2%。图2.11990-2017年沪深两市上市公司数量在极低退市率的背景下，无论是中小投资者还是机构投资者，甚至公司的管理人员对股票退市风险的感知程度都是不足的，难以具备足够的风险意识。此外，由于我国证券市场中存在“借壳上市”的现象，很多“披星戴帽”公司在实际操作中反而会被投资者所重视，导致市值不降反升。从这一层面上看，我国之前的强制退市制度设计有所欠缺且执行力度不足，使得投资者、公司的管理层对退市风险没有一个清晰的
2制度背景和理论基础13强制退市。纽交所的具体退市流程如下图所示：图2.3纽交所强制退市流程图纽交所的退市流程具备公平、公开的特点，上市公司在退市的过程中能够与监管机构进行充分的沟通交流，自主决定是否进行整改。整个退市流程以上市公司的权益和诉求为主，运行效率较高，流程也较为合理。与纽交所不同的是，我国强制退市流程中特别设立了“ST制度”，存在强制退市风险的股票均会被标上“ST”的标记，与正常的股票区分开，对市场及投资者进行风险预警。但这种特有的“ST”制度使得很大一部分本应该退市的公司为避免退市，在ST期间不惜采用财务造假、违法披露信息等行为，导致该风险预警制度不仅没能达到应有的效果，反而扰乱了证券市场的正常秩序。
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国有色金属行业首家上市企业退市风险启示[J]. 李琼,万成,聂仕飞. 冶金经济与管理. 2019(03)
[2]上市公司强制退市与中小投资者保护探究[J]. 丰丽丽. 天津商务职业学院学报. 2019(01)
[3]ST公司“摘帽”过程中盈余管理行为分析——以ST厦工为例[J]. 张文. 财会通讯. 2019(02)
[4]强制退市,还需严谨配套措施[J]. 莫开伟. 金融博览(财富). 2018(12)
[5]完善股票退市制度 建立高效股票市场机制[J]. 唐复科. 法制博览. 2018(27)
[6]浅谈我国股票市场退市制度[J]. 罗文钦. 农村经济与科技. 2018(09)
[7]我国证券市场退市制度的潜在问题与完善路径研究[J]. 民生证券证券市场退市制度课题组,周晓萍. 金融监管研究. 2018(04)
[8]我国企业对外投资的风险及其防范分析[J]. 吴倩倩. 现代商贸工业. 2018(12)
[9]内部控制与退市风险的相关性——以博元投资为例[J]. 郭慧,赖云凤,钟婷,朱鲜涛. 时代金融. 2018(06)
[10]退市法律制度演进的负面影响——基于2001-2014年ST公司的实证分析[J]. 陶启智,孙弋程,李浩宇. 社会科学研究. 2017(04)
硕士论文
[1]*ST昆机退市案例研究[D]. 周依彤.中国财政科学研究院 2019
[2]ST新都强制退市案例研究[D]. 张海琛.辽宁大学 2019
[3]矿业国有企业境外投资的风险控制研究[D]. 秦承锦.中国财政科学研究院 2017
[4]*ST长油退市案例研究[D]. 徐楚君.新疆财经大学 2017
[5]博元投资强制退市原因案例研究[D]. 肖晓月.兰州大学 2017
[6]上市公司退市中对中小股东权益的保护问题研究[D]. 张海.江西财经大学 2015
[7]公司退市中的中小股东权益保护[D]. 周超.华东政法大学 2015
[8]上市公司退市的中小股东权益之法律保护研究[D]. 李鸽.烟台大学 2014
[9]上市公司退市背景下中小股东权益保护研究[D]. 姬烨.上海大学 2013
[10]论上市公司退市的中小股东权益之保护[D]. 徐颖慧.安徽大学 2007
本文编号：3352833
【文章来源】：重庆理工大学重庆市
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
2制度背景和理论基础92制度背景和理论基础2.1强制退市制度背景2.1.1强制退市定义及实施现状强制退市，也被称为被动退市，是证券市场上存在更为普遍的一种退市形式。具体而言，是监管机构依法依规对不满足上市条件的上市公司做出终止上市的决定。上市公司一旦遭遇强制退市，很多事项都不能依照自身的意愿进行，例如：其股票不能继续在主板市场上进行交易；若公司存在严重违法违规行为，还会被监管机构处罚。自1990年至2017年末，在沪深两市交易所挂牌上市的公司达到了3565家，但20余年来被终止上市的公司仅110家，其中64家属于强制退市，总退市率为3.08%，强制退市率为1.79%，年均强制退市率不足0.1%。与之相反的是国外发达的证券市场，从2013年至今，美国证券市场中每年退市的公司接近300家，年均退市率达到了6.2%。图2.11990-2017年沪深两市上市公司数量在极低退市率的背景下，无论是中小投资者还是机构投资者，甚至公司的管理人员对股票退市风险的感知程度都是不足的，难以具备足够的风险意识。此外，由于我国证券市场中存在“借壳上市”的现象，很多“披星戴帽”公司在实际操作中反而会被投资者所重视，导致市值不降反升。从这一层面上看，我国之前的强制退市制度设计有所欠缺且执行力度不足，使得投资者、公司的管理层对退市风险没有一个清晰的
2制度背景和理论基础13强制退市。纽交所的具体退市流程如下图所示：图2.3纽交所强制退市流程图纽交所的退市流程具备公平、公开的特点，上市公司在退市的过程中能够与监管机构进行充分的沟通交流，自主决定是否进行整改。整个退市流程以上市公司的权益和诉求为主，运行效率较高，流程也较为合理。与纽交所不同的是，我国强制退市流程中特别设立了“ST制度”，存在强制退市风险的股票均会被标上“ST”的标记，与正常的股票区分开，对市场及投资者进行风险预警。但这种特有的“ST”制度使得很大一部分本应该退市的公司为避免退市，在ST期间不惜采用财务造假、违法披露信息等行为，导致该风险预警制度不仅没能达到应有的效果，反而扰乱了证券市场的正常秩序。
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国有色金属行业首家上市企业退市风险启示[J]. 李琼,万成,聂仕飞. 冶金经济与管理. 2019(03)
[2]上市公司强制退市与中小投资者保护探究[J]. 丰丽丽. 天津商务职业学院学报. 2019(01)
[3]ST公司“摘帽”过程中盈余管理行为分析——以ST厦工为例[J]. 张文. 财会通讯. 2019(02)
[4]强制退市,还需严谨配套措施[J]. 莫开伟. 金融博览(财富). 2018(12)
[5]完善股票退市制度 建立高效股票市场机制[J]. 唐复科. 法制博览. 2018(27)
[6]浅谈我国股票市场退市制度[J]. 罗文钦. 农村经济与科技. 2018(09)
[7]我国证券市场退市制度的潜在问题与完善路径研究[J]. 民生证券证券市场退市制度课题组,周晓萍. 金融监管研究. 2018(04)
[8]我国企业对外投资的风险及其防范分析[J]. 吴倩倩. 现代商贸工业. 2018(12)
[9]内部控制与退市风险的相关性——以博元投资为例[J]. 郭慧,赖云凤,钟婷,朱鲜涛. 时代金融. 2018(06)
[10]退市法律制度演进的负面影响——基于2001-2014年ST公司的实证分析[J]. 陶启智,孙弋程,李浩宇. 社会科学研究. 2017(04)
硕士论文
[1]*ST昆机退市案例研究[D]. 周依彤.中国财政科学研究院 2019
[2]ST新都强制退市案例研究[D]. 张海琛.辽宁大学 2019
[3]矿业国有企业境外投资的风险控制研究[D]. 秦承锦.中国财政科学研究院 2017
[4]*ST长油退市案例研究[D]. 徐楚君.新疆财经大学 2017
[5]博元投资强制退市原因案例研究[D]. 肖晓月.兰州大学 2017
[6]上市公司退市中对中小股东权益的保护问题研究[D]. 张海.江西财经大学 2015
[7]公司退市中的中小股东权益保护[D]. 周超.华东政法大学 2015
[8]上市公司退市的中小股东权益之法律保护研究[D]. 李鸽.烟台大学 2014
[9]上市公司退市背景下中小股东权益保护研究[D]. 姬烨.上海大学 2013
[10]论上市公司退市的中小股东权益之保护[D]. 徐颖慧.安徽大学 2007
本文编号：3352833
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