基于预期行为效用的投资组合模型研究

发布时间：2017-08-07 08:05

  本文关键词：基于预期行为效用的投资组合模型研究

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【摘要】：传统的投资决策理论建立在“经济人”假设之上,基于投资者追求经济利益最大化原则,在构建与分析投资组合模型的基础之上研究各类金融产品的配置比例。然而现实经济活动中存在很多投资“异象”,并且通过大量的实证分析,得出这样的结论：投资者在金融市场进行金融投资时,其投资决策普遍受到各种意志偏差、情感偏差和认知偏差的影响,即在投资决策过程中,其情感和心理因素起着举足轻重的作用,因此本文将行为决策理论运用到投资组合研究中,以求研究结果进一步贴合真实的投资决策过程。论文首先介绍投资组合的相关理论,阐述预期效用理论、现代投资组合理论、非预期及其他投资组合理论,介绍预期效用理论和现代投资组合理论的发展,并界定心理账户、损失厌恶等概念及其内涵。接着研究预期行为效用下无风险与风险资产之间的组合问题,提出能够反映风险特征的投资者偏好结构和效用函数形式,构建具有层次需求特征的预期行为效用投资组合模型。然后针对投资者进行风险资产配置时行为效用函数的特点和形式,探讨不同风险资产之间的资产配置问题,构建并分析风险资产之间的组合模型。最后考虑到现实投资实践中,随着市场状况和相对财富发生的变化,投资者的损失厌恶系数和参考点也会发生变化,因此建立损失厌恶系数和参考点变化的动态投资组合模型,并与静态模型进行对比分析。
【关键词】：预期行为效用 投资组合 过程效用 期末效用 动态投资组合
【学位授予单位】：东南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F224;F830.59
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-16
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.3 国内外相关文献综述10-14
• 1.3.1 关于投资组合的研究状况10-13
• 1.3.2 关于效用理论的研究状况13-14
• 1.4 研究内容和章节安排14-16
• 第二章 投资组合相关理论概述16-30
• 2.1 预期效用理论16-17
• 2.2 现代投资组合理论17-22
• 2.2.1 Markowitz经典理论18-19
• 2.2.2 分离定理19-20
• 2.2.3 资本资产定价模型20-21
• 2.2.4 有效市场假说21-22
• 2.3 非预期效用理论22-25
• 2.3.1 前景理论22-23
• 2.3.2 等级依赖期望效用理论23-24
• 2.3.3 累积前景理论24-25
• 2.4 其他投资组合理论25-30
• 2.4.1 安全第一理论25-26
• 2.4.2 SP/A理论26-27
• 2.4.3 行为组合理论27-30
• 第三章 预期行为效用下无风险资产与风险资产之间的组合研究30-48
• 3.1 投资者的投资需求层次30-31
• 3.2 行为效用函数形式31-33
• 3.3 投资组合模型的建立33-35
• 3.4 模型的分析35-38
• 3.5 仿真38-47
• 3.6 本章小结47-48
• 第四章 预期行为效用下风险资产配置问题研究48-56
• 4.1 行为效用函数形式48-49
• 4.2 模型的建立49-50
• 4.3 模型的验证分析50-55
• 4.4 本章小结55-56
• 第五章 动态损失厌恶下投资组合模型研究56-62
• 5.1 动态损失厌恶系数与动态参考点56-57
• 5.2 动态投资组合模型57-59
• 5.2.1 动态无风险资产与风险资产投资组合模型57-58
• 5.2.2 动态风险资产配置模型58-59
• 5.3 静态模型与动态模型对比分析59-61
• 5.4 本章小结61-62
• 第六章 结论和展望62-64
• 6.1 研究结论62-63
• 6.1.1 论文的主要工作62
• 6.1.2 研究的主要结论62-63
• 6.2 存在的不足和研究展望63-64
• 致谢64-65
• 参考文献65-68
• 攻读硕士期间发表的论文68

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本文编号：633589