期权做市商的风险管理

发布时间：2017-08-10 12:17

  本文关键词：期权做市商的风险管理

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【摘要】：1974年美国引入股票期权交易,1982年引入期货期权交易,时至今日,在全美交易所和场外市场期权的交易量每天可以达到数十亿美元。2010年国内引入股指期货,2015年引入50ETF期权,紧跟海外成熟市场的发展路径,期权市场必将成为国内金融业至关重要的一环。期权上市交易就要面临交易机制的选择,对于竞价制度和做市商制度,目前国内交易所倾向与引入做市商制度。但是,国内关于做市商的专著较少,本文想在这方面做一些有益的探索和研究。文章分为四个章节,在第一、二章节将简要介绍期权市场的经济功能、投资原理和基本策略;第三章节拟从做市商的角度,论述其经济意义的同时,运用Va R和情景模拟的方法,规范分析与实证分析相结合的方法,从做市商的特性及其在期权市场中的作用出发,通过对其自身面临的风险进行分析,提出对于信用风险、流动性风险、存货风险、大头针风险等风险管理办法。研究发现,期权做市商可以通过调整风险值积极的管理存货风险,利用VaR和SPAN系统控制整体风险,并利用做市商内部交易对冲风险头寸。第四章节是对本文的小结以及对后续研究开展的一些建议。
【关键词】：期权 做市商 流动性 VaR SPAN
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-9
• 第一章 期权市场的形成发展及经济功能9-13
• 1.1 期权市场的形成发展9-10
• 1.2 期权市场的经济功能10-11
• 1.2.1 微观领域10
• 1.2.2 宏观领域10-11
• 1.3 国内期权市场的发展现状11-13
• 第二章 期权市场的投资原理及基本策略13-25
• 2.1 期权的基本概念13
• 2.2 期权的基本类型13-14
• 2.3 期权的投资策略14-24
• 2.3.1 基本交易策略14-16
• 2.3.2 Delta对冲策略16-18
• 2.3.3 合成交易策略18-19
• 2.3.4 跨式(宽跨式)套利策略19-21
• 2.3.5 蝶式套利策略21-23
• 2.3.6 日历价差交易策略23-24
• 2.4 本章小结24-25
• 第三章 做市商及其风险管理25-40
• 3.1 做市商的经济意义25-27
• 3.2 做市商的运作机制27-30
• 3.2.1 做市商定价27-28
• 3.2.2 做市商利润28-30
• 3.3 做市商的权利义务30-31
• 3.4 做市商的风险来源31-32
• 3.5 做市商的风险管理32-40
• 3.5.1 流动性风险管理32-33
• 3.5.2 存货风险管理33-38
• 3.5.3 信用风险管理38
• 3.5.4 大头针风险管理38-39
• 3.5.5 其他39-40
• 第四章 结论40-41
• 4.1 主要结论与创新点40
• 4.2 后续研究工作40-41
• 参考文献41-44
• 致谢44-46

【参考文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 刘海涛;股指期权的交易策略分析[D];苏州大学;2014年

2 王文宇;基于主体的不对称信息下做市商定价模型[D];复旦大学;2012年

3 陈龙峰;一类做市商存货控制与资产定价模型的研究[D];上海交通大学;2013年

4 金文婕;我国证券市场引入做市商制度研究[D];山东大学;2011年

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本文编号：650684