债券市场参与者关注会计信息质量吗

发布时间：2017-08-17 23:31

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【摘要】：金融危机以来,信用评级的合理性和可信度备受争议。会计信息是企业信用评级的重要信息来源,但是,信用评级机构以及债券市场投资者是否关注会计信息,国内学术界尚无探讨。本文通过对2007-2010年中国债券市场企业信用评级的实证研究发现,目前我国企业信用评级基本上反映出了基本面的差异,财务指标、股权特征以及宏观经济发展都显著影响企业的信用评级与债券融资成本。更重要的是,会计信息质量(以是否聘请四大会计师事务所审计、会计稳健性和盈余波动性表征)得到了债券市场参与者的认可,会计信息质量越高,评级机构给予的企业信用评级越高,且债券投资者要求的投资回报越低,即债券融资成本越低。
【作者单位】： 北京师范大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 信用评级 会计信息质量 债券融资成本
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金(2012WYB35)资助
【分类号】：F832.51;F224;F830.42
【正文快照】： 随着金融市场的发展,债券已经成为我国证券市场中不可或缺的金融工具。但是,相对于国外成熟资本市场体系中发行债券是企业长期融资的一项普遍且重要的手段,我国债券市场的发展严重滞后,发债者与投资者之间存在着明显的信息不对称,债券的信用风险不能得到充分的揭示,使得投资

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