股票供给控制、需求曲线与股价的反应——基于创业板的经验数据

发布时间：2017-08-20 12:18

  本文关键词：股票供给控制、需求曲线与股价的反应——基于创业板的经验数据

  更多相关文章： 股票供给 新股需求曲线 股票需求弹性 股价反应

【摘要】：股票供给是否会影响股票价格,不仅是投资者所关心的问题,也是监管者在制定政策时需要考虑的重要因素.理论上股票供给对股票价格产生影响的前提是存在倾斜的股票需求曲线,因此对股票需求曲线的实证检验成为回答这一问题的核心所在.实证研究结果显示,我国创业板一级市场的新股需求曲线是向下倾斜的,二级市场的股票需求曲线检验也支持向下倾斜需求曲线的假设.这一结果意味着增加股票供给确实会对一级市场的发行价格和二级市场的交易价格产生一定的影响.因此,无论是金融监管方还是投资者在制定政策或者作出投资决策时都应谨慎地将股票供给和需求对股价的影响考虑进来.
【作者单位】： 清华大学经济管理学院;北京工商大学商学院;香港中文大学商学院;
【关键词】： 股票供给 新股需求曲线 股票需求弹性 股价反应
【基金】：国家自然科学基金(71102118) 2012年度北京市留学人员科技活动择优资助项目 北京市教委科研基地-会计与投资者保护研究基地 北京市属高等学校科学技术与研究生教育创新工程建设项目(PXM2012_014213_000064) 北京工商大学中国创业投资研究中心资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言与文献综述我国新股发行上市的政策前后经过三个阶段，，分别是审批制阶段(1984一1992)、额度审核制阶段(1993-2000)以及目前仍在实施的核准制阶段(2001一至今).无论何种监管制度，一个共同特点是新股发行数量和发行价格一直受到监管部门的严格管控.2009年6月证监会推出第

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 郦金梁;廖理;沈红波;;股权分置改革与股票需求价格弹性——基于供给需求的理论框架和经验证据[J];中国工业经济;2010年02期

2 赵自兵;陈金明;卫新江;;中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析[J];金融研究;2010年04期

3 王一鸣;赵留彦;;通货膨胀与股票收益:需求冲击与供给冲击效应分解[J];系统工程理论与实践;2010年12期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 郝云宏;林洁雷;;股权分置改革会影响AH股交叉上市溢价吗——立足流通股比视角的实证研究[J];财经论丛;2011年06期

2 沈红波;郦金梁;屠亦婷;;上市公司大小非减持影响因素的实证分析[J];中国工业经济;2011年01期

3 沈红波;潘飞;高新梓;;制度环境与管理层持股的激励效应[J];中国工业经济;2012年08期

4 陈辉;顾乃康;万小勇;;股票流动性、股权分置改革与公司价值[J];管理科学;2011年03期

5 黄秀海;;IPO筹资额对经济动态传导效应研究——基于协整与非对称ECM模型的分析[J];经济与管理研究;2012年02期

6 付雷鸣;万迪f ;张雅慧;;融资优序理论新证:公司债、可转债和增发股票宣告效应的比较分析[J];金融评论;2011年01期

7 郦金梁;雷曜;李树憬;;市场深度、流动性和波动率——沪深300股票指数期货启动对现货市场的影响[J];金融研究;2012年06期

8 欧阳敏华;;通货膨胀对我国股市条件波动影响的统计检验[J];江苏商论;2012年03期

9 马德芳;;股票全流通经济影响研究进展:述评与启示[J];上海金融;2011年06期

10 刘青;;限售股解禁前后盈余管理行为对股价效应的影响研究[J];现代商贸工业;2012年12期

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 潘玮;IPO会影响其他股票的价格吗？[D];浙江工商大学;2011年

2 蔡艳丽;上市公司股票回购的财务效应分析[D];西南财经大学;2011年

3 林洁雷;AH股交叉上市企业溢价成因的实证分析[D];浙江工商大学;2012年

4 彭宇;我国上市公司独立董事辞职行为的信号传递效应研究[D];河南大学;2012年

5 俞皓;中国上市公司可转换债券公告效应研究[D];暨南大学;2012年

6 徐英东;中国创业板限售股解禁效应研究[D];暨南大学;2012年

7 蔺力;股权分置改革后A、H股溢价成因的实证研究[D];浙江工商大学;2011年

8 刘腾;我国本轮通货膨胀的成因及对策研究[D];山东财经大学;2012年

9 周彦;我国IP0价格指数的编制与应用[D];西南财经大学;2012年

10 靳佳宁;股权分置改革后中国投资者对上市公司再融资的接受程度研究[D];西南财经大学;2012年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵自兵;卫新江;朱玉杰;;IPO锁定期解除效应的实证分析[J];保险研究;2010年01期

2 刘金全,王风云;资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析[J];财经研究;2004年01期

3 廖理;沈红波;郦金梁;;股权分置改革与上市公司治理的实证研究[J];中国工业经济;2008年05期

4 国家发改委宏观经济研究院经济形势分析课题组;王小广;;促消费抑投资,为“十一五”经济稳健发展开好局——2005年宏观经济回顾和2006年展望[J];管理世界;2006年01期

5 ;企业经营者对宏观经济形势、经济政策、企业经营环境及改革热点的判断、评价和建议——2006年中国企业经营者问卷跟踪调查报告[J];管理世界;2006年12期

6 梁洪昀;新股持股锁定期到期前后的股价与成交量[J];经济科学;2002年04期

7 田益祥，刘光中;中国通货膨胀的原因分析[J];经济数学;1995年02期

8 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期

9 陈晓,王琨;关联交易、公司治理与国有股改革——来自我国资本市场的实证证据[J];经济研究;2005年04期

10 吴超鹏;郑方镳;林周勇;李文强;吴世农;;对价支付影响因素的理论和实证分析[J];经济研究;2006年08期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李建惠;赵华;芮文豪;;基于事件研究法的并购绩效评价研究综述[J];中国酿造;2008年08期

2 刘清江;漆鑫;;上市公司发行公司债券对股价影响的研究[J];中央财经大学学报;2009年09期

3 董秀良;曹凤岐;;交叉上市、股价反应与投资者预期——基于H股回归A股的经验研究[J];财贸经济;2009年08期

4 赵自兵;陈金明;卫新江;;中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析[J];金融研究;2010年04期

5 刘威;;上市公司会计信息对股价影响的实证研究——基于2008年信息技术行业上市公司的数据分析[J];山西财政税务专科学校学报;2010年05期

6 胡保国;;创业板上市公司会计盈余与股价反应的实证研究[J];河南工程学院学报(社会科学版);2011年02期

7 杨雁;;会计信息对股价影响的实证研究[J];现代经济信息;2009年16期

8 葛宗萍;;沪、深股市送转股除权效应与预期心理实证研究[J];财会通讯;2009年15期

9 周瑞凌;陈宏民;陈丽;;我国控制权转移并购中目标公司绩效的实证研究[J];工业工程与管理;2006年03期

10 徐子尧;;上市公司可转换债券融资的动机分析——基于连续融资假说的实证检验[J];财经科学;2007年08期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 徐浩峰;;企业竞争力、盈余持续性与不对称性[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（中册）[C];2007年

中国重要报纸全文数据库 前2条

1 本报记者 于兵兵　杨晶;资本金比例调整传递何种信号[N];上海证券报;2009年

2 本报记者 娄立平 北京记者 王志强;“百亿”房企揭竿而起[N];中国房地产报;2005年

中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 张涵萌;银行业上市公司会计信息披露与股价反应研究[D];首都经济贸易大学;2012年

2 马亮;股票供给与我国股票市场有效性[D];首都经济贸易大学;2008年

3 关颖;公允价值对现金股利政策的影响及股价反应[D];重庆大学;2011年

4 王颖;盈余信息与股利政策对股价的协同影响研究[D];北京交通大学;2010年

5 张桐;我国主板和创业板公司“高送转”信息披露与股价关系的比较研究[D];西南交通大学;2011年

6 杨戚;上市公司管理层盈利预测及市场反应研究[D];吉林大学;2012年

本文编号：706581