基于部分调整模型的中国房地产上市公司最优资本结构测算与比较

发布时间：2017-08-21 11:29

  本文关键词：基于部分调整模型的中国房地产上市公司最优资本结构测算与比较

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【摘要】：为考察中国房地产上市公司债务资本运营能力,以账面有息资产负债率和市场有息资产负债率作为资本结构的代表指标,选用部分调整模型,测算中国房地产上市公司最优资本结构并开展产业内外的对比分析。结果显示:1)2001—2011年,以账面和市场有息资产负债率衡量的中国房地产上市公司最优资本结构均值分别为0.203和0.290,高于指标均值的样本公司数量较多,指标均值年度变化较大;2)房地产上市公司的最优资本结构高于建筑业上市公司但低于制造业上市公司,不同所有权结构与不同地域的房地产上市公司的最优资本结构均值基本相同;不同主营业务方向的房地产上市公司最优资本结构均值差异较大。
【作者单位】： 清华大学建设管理系;
【关键词】： 房地产上市公司 最优资本结构 部分调整模型 测算 比较
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71073096)
【分类号】：F293.33;F832.51
【正文快照】： 资本结构是指企业各项资金的构成比例,反映资金所有权的结构安排及各项资本的运营效率,常用负债占总资产的比率来表示[1]。最优资本结构是指负债的边际收益与边际成本相等时的资本结构[2],能使企业在一定时期内的资本成本最低且企业价值最大。测算并分析公司最优资本结构对了

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本文编号：712636