境内人民币远期汇率定价的实证检验

发布时间：2017-08-21 18:32

  本文关键词：境内人民币远期汇率定价的实证检验

  更多相关文章： 人民币远期汇率 利率平价 无本金交割远期

【摘要】：远期结售汇是我国最早推出的人民币衍生品,然而定价机制不合理成为了其发展缓慢的主要原因之一。本文通过协整分析、Granger因果检验等方法对不同期限的数据进行实证检验,试图分析境内人民币远期汇率的定价形成机制。结果表明:我国境内远期汇率正处在由基于预期的定价机制向基于利率平价理论的定价机制的过渡时期,但仅限于期限较短的品种。文章最后在此基础上提出了相关政策建议。
【作者单位】： 河北农业大学;北京中医药大学东方学院;
【关键词】： 人民币远期汇率 利率平价 无本金交割远期
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 境内人民币远期汇率定价机制大量的实证研究结果表明,现阶段我国境内人民币远期汇率定价处于过渡阶段,既不完全基于利率平价也不完全基于预期,而是一种在利率平价基础上参考境外远期报价的混合定价机制。实践中,经营远期结售汇的机构在报价时主要考虑三方面的因素:其一,人民币

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 崔明超;黄运成;;人民币远期汇率定价实证分析[J];国际金融研究;2008年10期

2 贺晓博;;境外人民币NDF和境内人民币掉期之间关系的实证研究[J];国际金融研究;2009年06期

3 刘春霞;洪丽;;NDF监管政策对境内外人民币远期市场联动效应的影响研究[J];经济管理;2008年12期

4 郑春梅;肖琼;;利率平价理论与人民币汇率关系的分析[J];经济问题;2006年12期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张萌;;利率平价理论有效性的实证研究[J];当代经济;2010年19期

2 翁予哲;;我国利率平价理论适用性的实证分析[J];东方企业文化;2011年16期

3 贺晓博;;境外人民币NDF和境内人民币掉期之间关系的实证研究[J];国际金融研究;2009年06期

4 贺晓博;张笑梅;;境内外人民币外汇市场价格引导关系的实证研究——基于香港、境内和NDF市场的数据[J];国际金融研究;2012年06期

5 张乐;张玲玲;;浅析利率平价机制在我国的适用性及制度约束[J];经营管理者;2008年14期

6 曾红艳;;人民币自由兑换相关问题研究[J];贵州民族学院学报(哲学社会科学版);2010年04期

7 周先平;李标;;境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR-MVGARCH的实证分析[J];国际金融研究;2013年05期

8 王帮举;;基于利率平价理论的人民币利率与汇率传导机制的实证分析[J];华商;2008年08期

9 唐智杰;;境内外人民币市场间协整关系的实证研究[J];市场论坛;2009年04期

10 范立夫;周继燕;;利率平价理论评析[J];经济与管理;2010年08期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 杨玲玲;;境内外人民币远期汇率联动性及其波动性比较[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

2 曾建华;李博;;不同时间长度下的利率平价实证检验与汇率变动分析[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 马亚男;人民币实际汇率的长短期结构、影响因素和变动趋势分析[D];吉林大学;2011年

2 丁晖;基于神经网络模型的人民币汇率预测研究[D];湖南大学;2008年

3 严敏;境内外人民币即远期市场间联动与定价权归属[D];中国科学技术大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 孔仪方;人民币境内外远期市场信息优势对比研究[D];山东大学;2011年

2 王春英;基于M-F-D模型的人民币汇率与利率联动关系的实证研究[D];中国海洋大学;2011年

3 张娟;基于UKW聚类与反馈神经网络的人民币兑欧元汇率预测[D];湖南大学;2009年

4 郭荣荣;境内外人民币外汇市场间的信息流动关系研究[D];湖南大学;2009年

5 胡炜;利率平价理论对我国适用性的现实考察[D];福建师范大学;2011年

6 常军;我国企业汇率风险管理策略研究[D];浙江大学;2012年

7 李星原;境内外人民币远期市场动态关联度研究[D];南京理工大学;2012年

8 王哲;我国利率市场化进程中利率与汇率关系的实证研究[D];吉林大学;2007年

9 龙婕;汇率变动与我国储蓄存款利率的关系研究[D];西北大学;2008年

10 吉旭君;人民币汇率衍生品市场理论与实践研究[D];南京财经大学;2008年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 徐剑刚;李治国;张晓蓉;;人民币NDF与即期汇率的动态关联性研究[J];财经研究;2007年09期

2 刘淄,张力美;金融开放条件下利率与汇率的相互影响及其协调[J];国际金融研究;2003年01期

3 张陶伟,杨金国;人民币NDF与人民币汇率失调关系的实证分析[J];国际金融研究;2005年10期

4 代幼渝;杨莹;;人民币境外NDF汇率、境内远期汇率与即期汇率的关系的实证研究[J];国际金融研究;2007年10期

5 陈蓉;郑振龙;;NDF市场:挑战与应对——各国NDF市场比较与借鉴[J];国际金融研究;2008年09期

6 崔明超;黄运成;;人民币远期汇率定价实证分析[J];国际金融研究;2008年10期

7 叶莉,郭继鸣;利率平价的人民币汇率与利率关系的实证研究[J];河北工业大学学报;2003年02期

8 任兆璋,宁忠忠;人民币汇率预期的ARCH效应分析[J];华南理工大学学报(自然科学版);2004年12期

9 徐志坚;汇率长期变动预期模型与稳定汇率下的利率调整[J];经济研究;1998年12期

10 林伟斌;陈浪南;;人民币远期汇率定价和市场建设研究[J];金融研究;2006年11期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘兴华;论我国利率平价机制的制度约束及表现形式[J];金融与经济;2002年10期

2 刘兴华,刘宏华;论我国利率平价机制的制度约束及表现形式[J];金融教学与研究;2002年05期

3 刘兴华;论我国利率平价机制的制度约束及表现形式[J];江西财经大学学报;2002年05期

4 金俐;货币政策传导机制的经验研究:挑战与评价[J];上海金融;2003年06期

5 王书华;;内生货币供给与货币政策效应的理论分析和实证检验[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2006年03期

6 李亚培;;房地产价格与通货膨胀:基于我国的实证研究[J];海南金融;2007年04期

7 孙力强;陈小悦;;对基于价值无差异的资产定价模型的实证检验——兼解释股权高溢价之谜[J];中国会计评论;2008年01期

8 张会清;王剑;;中国输出通货膨胀吗——基于贸易数据的实证检验[J];世界经济研究;2008年04期

9 人民银行南京分行课题组;李文森;;我国通货膨胀适度水平的若干因素分析与度量——基于经济结构改革的视角[J];金融纵横;2009年04期

10 李爱喜;;农户金融合作行为及其影响因素研究[J];农业经济问题;2009年08期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 吴先智;蓝发钦;;NDF市场对境内人民币汇率的影响研究[A];2008年中国经济特区论坛：纪念改革开放30周年学术研讨会论文集[C];2008年

2 杨玲玲;;境内外人民币远期汇率联动性及其波动性比较[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

3 周国富;谢卿;;中国近期通货膨胀的成因:研究综述及实证检验[A];新规划·新视野·新发展——天津市社会科学界第七届学术年会优秀论文集《天津学术文库》（下）[C];2011年

4 沈国兵;;汇率机制改革后人民币汇率与利率关系:经验研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年

5 崔忠波;陈得发;;经济危机与营销模式选择——直销模式与经济危机互动关系的博弈分析及实证检验[A];第五届（2010）中国管理学年会——市场营销分会场论文集[C];2010年

6 徐翔;汪军;;CAPM在深圳股市的实证检验[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

7 殷红;;噪声交易影响股票市场效率的实证研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

8 刘降斌;潘慧;;我国货币政策外部传导机制有效性研究——基于1998-2010年季度数据的实证检验[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

9 卢小曼;;上海证券市场CAPM实证检验[A];天津市电视技术研究会2010年年会论文集[C];2010年

10 杨群辉;王玉蓉;;上市公司内部控制质量与审计意见相关性研究——基于09年我国上市公司数据的实证检验[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 方正期货研发中心 罗江华 潘颖;货币供应影响金融资产价格的理论分析与实证检验[N];期货日报;2010年

2 哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长 田立;把“时间换空间”延展到经济大局中[N];上海证券报;2009年

3 鲁政委;“准备金税”揭示加息时机？[N];上海证券报;2007年

4 新湖期货研究所 刘翼然;ETFs投资组合与IF1005期现套利实证检验[N];期货日报;2010年

5 中国人民大学经济学院 黄珊珊邋李伟平;第三代金融发展理论简述[N];光明日报;2007年

6 汪洋;金融学教学要适应社会需求[N];社会科学报;2008年

7 张志斌;H股传导：影响股指期货的另一扇门[N];第一财经日报;2006年

8 魏革军;研究货币政策规则的创新之作[N];金融时报;2007年

9 首创期货研发中心研究员 杜鹏邋徐泽平;股指期货在封闭式基金折价套利策略中的应用[N];期货日报;2007年

10 国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师 巴曙松 研究员 中国科学技术大学管理学院 朱元倩 博士 中央财经大学金融学院 郑弘;全流通市场下估值中枢为何呈下移趋势[N];上海证券报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 赵云立;中国股票市场效率实证研究[D];吉林大学;2004年

2 严浩坤;中国跨区域资本流动：理论分析与实证研究[D];浙江大学;2008年

3 王书华;中国经济发展中的超额货币：原因、度量与政策选择[D];辽宁大学;2008年

4 周英章;转型期中国货币政策的有效性及其提升途径[D];浙江大学;2002年

5 黄桂良;区域金融发展收敛：理论分析与实证检验[D];暨南大学;2011年

6 蔡向辉;股指期货影响股市波动的机制解析与实证检验[D];复旦大学;2010年

7 孙晓峰;购买力平价理论及其在中国的实证检验[D];厦门大学;2007年

8 徐婕;三阶段股票定价模型研究[D];复旦大学;2008年

9 江世勇;基于混沌理论的人民币兑美元汇率研究[D];南开大学;2010年

10 李虹檠;多重二元结构与中国货币政策差异效应[D];华南理工大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 苏劲松;我国开放式基金的绩效问题研究[D];北京工商大学;2005年

2 黄萍;资本资产定价模型理论的研究[D];广西大学;2007年

3 李猛;我国应对流动性过剩的货币政策问题研究[D];东北师范大学;2009年

4 杨静芳;资本资产定价理论演进过程研究[D];东南大学;2004年

5 刘斌才;混合分布假说在我国股票市场的实证检验[D];东北财经大学;2005年

6 李东元;中国货币政策规则与实证检验[D];吉林大学;2006年

7 阮陈城;汇率理论探寻[D];南京大学;2011年

8 晋海博;货币供给与房地产价格：理论假说与经验检验[D];中国社会科学院研究生院;2008年

9 袁仕陈;二元经济视角下的中国货币政策有效性[D];湘潭大学;2007年

10 张琳;中国外汇衍生产品市场发展研究[D];对外经济贸易大学;2006年

，

本文编号：714458