中国住房抵押贷款证券化信用风险的波动特征检验——基于ARIMA-ARCH模型的论证

发布时间：2017-08-29 03:03

  本文关键词：中国住房抵押贷款证券化信用风险的波动特征检验——基于ARIMA-ARCH模型的论证

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【摘要】：由于中国房地产市场较低的抵押率(LTV),商业银行一直将住房抵押贷款视为优质资产。但是本文通过论证发现,中国住房抵押贷款证券化的信用风险主要基于低收入阶层每月偿还的按揭贷款与月收入之比,而非抵押率。另外,中国房地产市场尚未走完一个周期,政府在平滑房价波动运作上的深度参与,使得房地产市场的波动呈现幅度小与时间短两大特征,从而导致持续攀升的房价隐藏了部分借款人潜在的信用风险。基于此,对中国住房抵押贷款证券化的信用风险实施ARCH效应检验,以探索其波动特。检验主要分为以下几步,首先将"建元2005-1"与"建元2007-1"的违约率进行ARIMA拟合,然后运用ARIMALM检验发现拟合后的ARIMA模型存在条件异方差。为此,又通过ARIMA-ARCH模型对中国住房抵押贷款证券化信用风险的波动性从信用风险受前期扰动的影响与信用风险对外界冲击反应的对称性两个方面来检验。
【作者单位】： 上海财经大学公共经济与管理学院;
【关键词】： 住房抵押贷款 证券化 信用风险 波动性 ARIMA-ARCH
【基金】：上海财经大学创新基金项目(CXJJ-2012-321)
【分类号】：F832.45;F224
【正文快照】： 一、引言次贷危机(The Subprime Crisis)堪称世界经济与社会文化发展的一个历史性转折点(New York Fed.2008)[1]导致其爆发的主要原因是美国房地产泡沫破裂而引发的次贷危机,然后世界资本市场以资产证券化的形式将美国房地产市场投机泡沫破灭对经济、社会的破坏辐射至其他国家

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本文编号：750939