利率市场化、利率敏感性与货币政策中介目标选择

发布时间：2017-08-29 15:17

  本文关键词：利率市场化、利率敏感性与货币政策中介目标选择

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【摘要】：本文运用1996~2012年的季度数据,实证检验了中国的利率与消费、投资、消费物价水平、国内生产总值之间的关系。研究发现,全国银行间7天同业拆借利率是消费物价水平的格兰杰原因,而其与真实国内经济产出没有格兰杰因果关系;真实投资增长率是真实贷款利率的格兰杰原因;利率的波动能够影响物价水平的波动,而消费的利率弹性较小。因此,从利率中介目标的适用条件——利率市场化、微观经济主体行为对利率的敏感性角度来看,目前尚不具备直接将利率作为货币政策中介目标的条件,而应建立以货币供应量为主,同时监测利率水平的综合货币政策中介目标框架。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【关键词】： 货币政策 中介目标 利率 利率市场化 居民消费价格指数
【分类号】：F822.0;F224
【正文快照】： 20世纪70年代以来,货币政策中介目标引起了越来越多国家中央银行和经济学家的关注,随着经济全球化和金融创新的不断发展,这一理论在日渐丰富的同时,也为各国中介目标的有效性带来了诸多挑战。中国人民银行于1984年正式履行中央银行的职能以来,中国货币政策中介目标实际上经历

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本文编号：753997