股票市场知情投资者的隐藏性交易行为分析——来自A股市场的经验证据

发布时间：2017-08-30 14:21

  本文关键词：股票市场知情投资者的隐藏性交易行为分析——来自A股市场的经验证据

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【摘要】：在股票市场中,内幕信息的拥有者,即知情投资者的交易行为对于股价波动,以及股票市场的公平和效率具有关键的影响。在BW模型与修正模型下,文章基于沪深两市的日内交易数据,对公开信息假说与隐藏性交易假说的实证检验探讨了A股市场价格波动、交易额、交易次数之间的关系,以及知情投资者的交易行为及其影响。从其研究结论来看,隐藏性交易假说被接受,而公开信息假说不成立。其中,大额交易较容易存在内幕信息,股票市场知情投资者倾向于大额交易。
【作者单位】： 南京大学;
【关键词】： 内幕信息 知情投资者 隐藏性交易
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、问题的提出股票市场是信息密集型市场,股票价格对信息的变化十分敏感。上市公司的信息披露与投资者对上市公司的估价之间存在着较大程度的关联性,投资决策的有效性取决于所获得信息的数量和质量,信息的经济意义在证券市场上得到了最强烈的表现,信息的披露与传导机制是决

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本文编号：759797