PE持股对上市公司影响的实证研究——以我国创业板上市公司为例

发布时间：2017-08-30 21:23

  本文关键词：PE持股对上市公司影响的实证研究——以我国创业板上市公司为例

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【摘要】：关于PE①持股对上市公司的影响,国内外学者进行了大量研究并试图给出各自的解释。目前理论界主要提出逆向选择、认证效应、监督效应和逐名效应四种理论模型来解释PE在上市企业中的作用,但截至目前尚没有一致的结论。本文以截止2011年12月31日在我国创业板上市的281家公司为例,结合我国独特的资本市场背景,对以上四种理论模型进行了验证。研究结果显示,在我国创业板市场中不存在逆向选择效应和监督效应,认证效应部分得到了验证,逐名效应基本得以验证。将PE按照成立年限进一步分为新成立组和成熟组进行研究预测,结论是:随着我国PE市场的发展和成熟,PE在企业发展过程中提供的"增值服务"将逐步显现。
【作者单位】： 北京大学经济学院;北京大学软件与微电子学院;北京大学经济研究所;
【关键词】： PE 创业板 逆向选择效应 认证效应 监督效应 逐名效应
【基金】：北京市哲学社会科学规划重点项目(10AbJG366)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言在我国,PE自出现至今,虽然只有短短的20年时间,却获得了飞速发展,由上世纪90年代的10家活跃机构发展到如今的5 000多家②。私募股权投资市场已经发展成为我国证券市场的重要组成部分。在募投规模上,2011年我国VC市场共募集282亿美元,投资案例1505起,投资金额130亿美元

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本文编号：761544