基于VAR模型的油价波动对我国经济影响分析

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#22#中国管理科学 2011年

(2005)[11]、于伟等(2005)[12]选取经济增长率这一指标,通过建立VAR模型和Granger因果检验等方法考察油价波动对我国经济增长的影响,得出结论认为油价波动对我国经济增长具有较为显著的影响,其弹性大约为-0.03。周杰琦(2010)[13]采用T-Y因果检验来分析油价与经济增长的Granger因果关系,并运用非对称协整方法考察了油价与经济增长之间的关系,研究发现,长期来看油价是我国经济增长的单向Granger原因,油价与我国经济增长之间存在非对称协整关系,油价上涨对经济活动的负面影响大于油价下跌的积极影响。此外,荣艺华(2004)[14]通过研究油价波动对货币政策的制定和实施效果的影响,认为油价波动对货币政策的选择有较为明显的影响。李洪凯等(2006)、赵笑宇

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(2006)则选取物价水平这一指标,考察油价波动对物价水平的影响及其内在传导机制,得出结论认为油价波动通过原材料进口成本,形成输入性通货膨胀,如果国际石油价格上涨10美元/桶,物价指数将上涨0.46%,造成显著的通货膨胀压力。这一结论在油价下跌的时候可能不成立,因为即便是在油价迅速下跌的2008年底,我国通货膨胀的局面也并未因此得到缓解。焦建玲等(2006)[17]运用向量误差修正模型(VECM)分析了原油价格变化对成品油价格的影响,发现我国汽柴油价格对原油成本上涨反应比较迅速,而对原油成本下降反应比较慢。潘慧峰等(2007)[18]运用GARCH模型分析了国内外石油市场的风险相关性,实证分析表明,无论是油价上涨还是下跌,国际油市对国内油市产生了单向的风险溢出。

上述文献在分析油价波动与我国经济的关系时,对于经济增长这一指标的选取都是采用工业增加值,因此得出这样的结论:油价上升对实际产出有负向影响,而油价下跌对实际产出有正向影响。然而,近年来油价的不断上涨似乎并未影响我国经济增长的强劲势头,即使在2008年油价不断攀升的时候,我国经济仍保持强劲增长,呈过热状态,也就是说无论油价上升还是下降,我国经济始终在增长,这样一种现象似乎无法由这些文献的结论来解释。因此,本文考虑到我国特殊情况,如成品油价格受到管制、市场经济体系不够完善、生产要素在经济部门之间不能自由流动,在经济增长这一指标选取方面没有采用经济增加实际值,而是采用工业增加值增长率这一指标,尝试解释这一现象。

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美国家经济的影响,少有涉及对中国等发展中国家的研究。国内此类文献的研究较为单一,大多选取油价与某单一经济指标进行研究,而不是分析油价波动对各项经济指标的综合影响。实际上,不同宏观经济变量往往是相互关联的,在研究油价对经济的影响中,应考虑经济变量之间的相互替代和互补效应,这样才能真实地反映油价波动对经济的影响程度和规律。为此,本文尝试建立油价与多个经济指标的VAR模型,以综合分析油价波动对经济增长、物价水平、货币供应量以及失业率等四项经济指标的影响程度和规律,并结合我国的经济体制,利用经济学原理解释此影响的传导与作用机制。

2 研究方法与变量选取

2.1 研究方法

本文采取的主要研究方法是Granger因果关系检验、向量自回归模型(VAR模型)、脉冲响应函数和方差分解。VAR模型是一种非结构化模型。传统的结构化模型在描述经济变量之间关系,以及处理具有动态特性(即滞后期对当期有影响)的经济变量时,需要具有复杂的经济理论基础。然而,对于某些经济理论,特别是复杂系统,难以用一个结构化模型来描述变量之间的动态关系,而且在结构化模型中,内生变量既可以出现在方程的左端又可以出现右端,使得参数估计和模型推断变得更加复杂。为了解决这些问题,出现了一种用非结构性方法来建立各个变量之间关系的模型,VAR模型就是一种经典的非结构化模型。VAR是基于数据的统计性质来建立模型,它把系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型,从而将单变量自回归模型推广到由多元时间序列变量组成的/向量0自回归模型。因此,近年来VAR模型越来越受到经济工作者的重视。本文所研究的主题属于能源经济复杂系统

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,因此,用VAR进行建模

是比较合适的。含n个变量、滞后p期的VAR模型如下:

Yt=A+

i=1

EBY

i

p

t-i

+Et(1)

其中,Yt是(n@1)向量组成的同方差平稳的线

性随机过程,Bi是(n@n)的系数矩阵,Yt-i是Yt向量的i阶滞后变量,Et是误差项,在本模型中可视为随机扰动项;同时,模型(1)满足:E(Et)=0,E(EtYt-i)=0,i=1,2,,,p,也就是Et的期望为

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