基于金融合约理论的风险投资资本结构研究

发布时间：2020-12-06 09:27

　　以有限合伙制度组成的专业投资者，通过向富裕的个人或机构融资，以权益资本投资于高科技初创企业，这种投资模式被称为风险投资。风险投资合约是风险投资家与创业者之间投资的依据，是责权利配置的凭证，是指导合约双方今后行动的纲领性文件。相对于实证分析而言，专门针对风险投资合约的理论研究显得较为滞后和薄弱，现有的理论结果尚未准确地抓住风险投资的独特性质并深入阐述这些性质与相应的合约结构的有机联系。本文重点研究风险投资合约中的现金流权利配置，即风险投资的资本结构。本文首先对风险投资合约的实证与理论文献进行了综述，总结了风险投资合约的规律性特征和合约治理机制，并指出风险投资的资本结构和控制权配置是理论研究的方向。在此基础上，运用相关合约理论，本文尝试解释有限合伙协议和风险投资合约的合约结构和合约条款。本文重新考察了单边道德风险问题下的资本结构模型。不预先设定债券等合约形式，而是用一阶方法从原始的假设和最优化问题出发，内在地推导出最优的资本结构是基础性的理论工作。之前的经济学家认为合约理论的标准分析工具——一阶条件方法无法推导最优的资本结构，本文应用一阶条件方法得到了最优的财务合约，并拓展分析了投资者风险... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：172 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

投资项目对收入及利润的影响

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【参考文献】：
期刊论文
[1]双边道德风险与风险投资的资本结构[J]. 郭文新,曾勇.  管理科学学报. 2009(03)
[2]风险投资合约及治理机制实证研究综述[J]. 曾勇,郭文新,李典蔚.  管理科学学报. 2008(01)
[3]科技环境对风险投资支撑作用的实证研究[J]. 蔡莉,于晓宇,杨隽萍.  管理科学学报. 2007(04)
[4]风险企业控制权分配模型研究[J]. 安实,王健,何琳.  系统工程学报. 2004(01)
[5]风险企业规避套牢问题的融资策略研究[J]. 陈永庆,王浣尘.  系统工程学报. 2003(02)
[6]可转换优先股与风险投资的有效退出[J]. 姚佐文,陈晓剑,崔浩.  管理科学学报. 2003(01)
[7]民营高科技企业吸收风险投资的障碍因素实证分析[J]. 徐琼,何瑛,孙伯灿.  数量经济技术经济研究. 2003(02)



本文编号：2901146