基建投资的变化历程与发展预测

发布时间：2020-12-28 23:24

　　新冠肺炎疫情冲击之下,基建投资再度成为逆周期调控的主要着力点。从规模来讲,以电力、交通和水利为代表的传统基础设施建设仍是本轮扩大基建投资的主要内容。与此同时,以信息、融合及创新为特点的新型基础设施建设正在成为重要的增长点,并具有更广阔的发展前景。基于数据的可得性和延续性,结合今年更加积极有为的财政政策,粗略估算全年传统基建投资有望达到近10%的增速,带动整体投资继续回升;若加上未有明确规模统计的新基建,基建投资整体对经济的带动作用将进一步加大。此外,在地方财政收支压力进一步加大背景下,中国版基建不动产投资信托基金起航,将帮助地方建设主体拓展新的融资渠道,扩大资金来源。 

【文章来源】：中国国情国力. 2020年09期

【文章页数】：5 页

【部分图文】：

2005年以来基建投资与名义GDP增速

2003年以来基建投资占总投资的比重变化情况

纵向观察基建投资的演变历程,可以发现,基建投资增速反弹的力度趋于减弱。一方面,逆周期政策短期效果显著,但消极影响也不容忽视,需谨慎使用“强刺激”手段。如2008-2009年“四万亿”投资刺激政策短期确实对逆转经济下行趋势作出了显著的贡献,但其所带来的债务增加、产能过剩以及对私人投资的挤出效应等(见图3),对后期经济发展带来了明显的不利影响。鉴于党的十九大报告明确指出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,预计基建投资宏观调控的逆周期特性会在一定程度上减弱。另一方面,近年来基建投资的温和反弹反映出与日俱增的偿债负担所带来的约束,同时折射出财政整顿背景下融资模式由“后门”向“前门”转型过程中对基建资金造成的“阵痛”压力。由于基础设施具有公共品属性,因此相比其他行业更多地依赖政府资金的投入。数据显示,传统基建三个行业中,交通、水利投资资金来源于国家预算内资金占比接近20%(见图4)。2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》发布,拉开了我国财政纪律整顿的序幕,地方政府新增债务整体受限,加上“防风险”背景下金融监管进一步强化,抑制了金融资源流向基建领域,2017年以来基建投资增速快速下滑。图4 2017年不同行业投资资金来源构成


本文编号：2944561