政府干预下的终极控制人与企业投资研究

发布时间：2021-01-02 04:28

　　投资是中国经济增长的三大引擎之一，而在中国企业所常见的投资非效率行为（过度投资和投资不足）往往对经济平稳增长造成损害。基于投资在公司金融研究中的重要地位，很多学者运用委托代理理论对企业投资进行了广泛的研究。但是，这些理论分析和实证检验大多以西方国家的制度环境与成熟资本市场为背景进行的。然而，委托代理理论对企业投资的解释无法脱离其特定的制度背景。对于许多国家，尤其对于处于转型经济时期的中国而言，一方面，由于经济改革进程与政治体制改革进程的不同步，国有所有权的委托代理体制并未建立，政府对经济的干预仍然较为严重；另一方面，控股股东特别是终极控制人的明显存在，使得中国上市公司的决策制定可能取决于终极控制人的意愿，在我国现行法律制度环境较为薄弱的情况下，终极控制人存在谋取其私人利益的可能。因此，政府对经济干预和特有的股权结构制度这种现实背景可能影响企业的投资决策。基于以上逻辑，本文以LLSV的理论框架为基础，在中国转型经济的制度背景下，综合研究政府干预、终极控制人的股权结构对企业投资的影响。基于政府掠夺之手在企业中普遍存在，以2002—2006年中国地方国有上市公司为样本，实证检验了政府干预与投... 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：148 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

001一2005年平均的市场化进程指数

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国经济改革三十年历程的制度思考[J]. 吴敬琏.  农村金融研究. 2008(11)
[2]治理结构对家族股东隧道行为的影响分析[J]. 申明浩.  经济研究. 2008(06)
[3]大股东占款与上市公司盈利能力关系研究[J]. 侯晓红,李琦,罗炜.  会计研究. 2008(06)
[4]政府干预、政治关联与地方国有企业并购[J]. 潘红波,夏新平,余明桂.  经济研究. 2008(04)
[5]股权制衡、终极所有权性质与上市企业非效率投资[J]. 安灵,刘星,白艺昕.  管理工程学报. 2008(02)
[6]大股东控制下的关联投资:“效率促进”抑或“转移资源”[J]. 柳建华,魏明海,郑国坚.  管理世界. 2008(03)
[7]终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究[J]. 沈艺峰,况学文,聂亚娟.  南开管理评论. 2008(01)
[8]融资结构与企业投资:理论分析及经验证据[J]. 刘星,杨亦民.  管理工程学报. 2008(01)
[9]法律环境、金字塔结构与家族企业的“掏空”行为[J]. 王俊秋,张奇峰.  财贸研究. 2007(05)
[10]政府控制、经理薪酬与资本投资[J]. 辛清泉,林斌,王彦超.  经济研究. 2007(08)

博士论文
[1]制度环境、公司治理与利益侵占[D]. 肖成民.吉林大学 2008
[2]现金股利、盈余持续与盈余价值相关性[D]. 董君.复旦大学 2007
[3]大股东控制下的中国上市公司投资行为特征研究[D]. 郝颖.重庆大学 2007



本文编号：2952650