创业投资决策中的实物期权理论方法研究
发布时间：2021-01-23 12:56
在知识经济时代,高科技已经成为主要的生产力,以高科技为代表的综合国力竞争愈演愈烈,而作为高科技孵化器的创业投资,其地位也日显重要。我国的创业投资同发达国家相比,尚在起步阶段,尽管在理论上对创业投资宏观运行机制的研究比较多,但对创业投资评价理论与实践的研究还比较欠缺。评估手段上的滞后,极大地阻碍了我国创业投资事业的发展。因此,建立新的更为有效的创业投资决策评估体系,充分发挥创业投资对科技和国民经济的推动作用,具有重要的理论意义和现实价值。以折现现金流法为代表的传统投资决策方法在评价创业投资时存在严重的缺陷,主要表现为:第一,对不确定性存在错误理解。创业投资的最大特点就是投资收益和投资成本具有很大不确定性,不确定性包括风险和机会,传统的投资决策理论将不确定性全部视为风险,认为不确定性大损失就大,就会导致对创业投资项目潜在机会价值的忽视,忽略了投资项目中管理弹性的价值以及投资时机的选择;第二,对投资者本身存在错误假设。传统评价方法假定投资者的行为是刚性的,即投资者要么立即投资项目,并按既定的规划执行到底,要么永久的放弃该项目,这是一种被动的决策方法,而实际上决策者是积极主动的,完全可以随着外...
【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：162 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外实物期权研究回顾
1.2.2 国内实物期权研究回顾
1.3 研究内容和框架结构
1.3.1 研究内容
1.3.2 框架结构
1.4 主要创新点
第二章 创业投资理论概述
2.1 创业投资的定义及内涵
2.1.1 创业投资的定义
2.1.2 创业投资的特点
2.2 创业投资的运作及决策评价特点
2.2.1 创业投资的运作过程
2.2.2 创业投资决策评价特点
2.3 传统创业投资决策评价方法
2.3.1 折现现金流法
2.3.2 层次分析法
2.4 创业投资文献概述
2.4.1 国外创业投资研究回顾
2.4.2 国内创业投资研究回顾
2.5 本章小结
第三章 实物期权理论及其评价机制
3.1 实物期权的起源及定义
3.1.1 实物期权的起源和发展
3.1.2 实物期权的定义
3.2 实物期权的内涵及分类
3.2.1 实物期权与净现值方法的比较分析
3.2.2 实物期权与金融期权的比较研究
3.2.3 实物期权的分类
3.3 实物期权定价方法研究
3.3.1 实物期权定价连续分析方法
3.3.2 实物期权定价离散分析方法
3.3.3 Black－Scholes 模型和二项式期权定价模型异同
3.3.4 实物期权理论的评价机制
3.4 本章小结
第四章 创业投资的实物期权特性
4.1 创业投资运营中不同阶段及风险
4.2 创业投资中的传统风险理论
4.2.1 创业投资项目的风险因素概述
4.2.2 创业投资的风险理论
4.3 风险与不确定性
4.3.1 风险与不确定性
4.3.2 不确定性和不稳定性
4.3.3 传统的错误理解
4.3.4 不确定性的经济学分析
4.4 创业投资中的不确定性与实物期权
4.4.1 管理弹性和期权
4.4.2 不确定性与实物期权
4.5 创业投资中的实物期权特性分析
4.5.1 创业投资决策体现出的实物期权性质
4.5.2 创业投资决策的实物期权模式
4.6 本章小结
第五章 创业投资的实物期权定价研究
5.1 传统创业投资实物期权模型
5.2 价值及成本不确定情况下的创业投资决策模型
5.2.1 创业投资阶段划分
5.2.2 创业企业潜在价值的随机方程
5.2.3 创业投资成本的不确定性
5.2.4 投资机会价值
5.3 案例分析
5.4 本章小结
第六章 政策转换下的创业投资期权定价
6.1 政府在创业投资中的地位
6.1.1 国外创业投资业中的政府角色
6.1.2 我国创业投资政策发展及影响
6.1.3 关于政府政策对创业投资决策影响的传统研究
6.2 实物期权理论对政策影响效应的研究
6.2.1 文献回顾
6.2.2 Metcalf-Hassett 模型基本原理
6.3 政策转换下的创业投资实物期权定价模型
6.3.1 模型构建
6.3.2 与没有政策转换时的比较研究
6.3.3 模型主要参数敏感性分析
6.4 本章小结
第七章 竞争条件下的创业投资期权博弈分析
7.1 期权博弈理论概述
7.1.1 创业投资中的期权博弈思想
7.1.2 期权博弈理论分析
7.1.3 期权博弈定价方法的发展
7.2 期权博弈方法对创业投资项目的评估分析
7.2.1 两个投资者竞争条件下创业投资阶段的划分
7.2.2 创业投资竞争中市场需求的不确定性
7.2.3 投资竞争中的经济学思想
7.2.4 创业投资竞争中的成本不确定性
7.2.5 竞争市场下创业投资的决策分析
7.3 模型主要参数敏感性分析
7.3.1 模型的求解方法
7.3.2 初值设定
7.3.3 主要参数敏感性分析
7.4 期权博弈理论进一步研究的方向
7.5 本章小结
第八章 总结和展望
8.1 论文的主要工作与研究成果
8.2 论文研究的意义
8.3 有待进一步解决的问题和未来研究方向的展望
参考文献
致谢
作者攻读博士学位期间主要研究工作与成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]价值及成本不确定情况下的创业投资决策[J]. 郝旭东,欧阳令南. 上海交通大学学报. 2008(11)
[2]试析政府在风险投资中的作用[J]. 李晓涛. 科技创业月刊. 2006(11)
[3]基于创新导向的风险投资领域公共政策[J]. 买忆媛,彭一林. 管理学报. 2006(02)
[4]风险投资业的政府角色分析及国外经验[J]. 梁平,兰建勇. 经济纵横. 2005(12)
[5]海外学者对中国创业投资的研究[J]. 吕斌,李国秋. 科技进步与对策. 2005(04)
[6]论风险投资中的风险企业价值评估——一种基于多阶段复合实物期权的分析[J]. 朱东辰,余津津. 科研管理. 2003(04)
[7]论实物期权及其在风险投资中的应用[J]. 刘泽亮. 财经理论与实践. 2002(03)
[8]投资项目的期权评价与最优投资规则[J]. 王建华,李楚霖. 应用数学. 2002(02)
[9]R&D项目的期权性特征分析与期权性价值的估算[J]. 周勇,周寄中. 管理科学学报. 2002(01)
[10]期权理论在风险投资项目评估中的应用[J]. 周晓宏,程希骏. 运筹与管理. 2002(01)
本文编号：2995252
【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：162 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外实物期权研究回顾
1.2.2 国内实物期权研究回顾
1.3 研究内容和框架结构
1.3.1 研究内容
1.3.2 框架结构
1.4 主要创新点
第二章 创业投资理论概述
2.1 创业投资的定义及内涵
2.1.1 创业投资的定义
2.1.2 创业投资的特点
2.2 创业投资的运作及决策评价特点
2.2.1 创业投资的运作过程
2.2.2 创业投资决策评价特点
2.3 传统创业投资决策评价方法
2.3.1 折现现金流法
2.3.2 层次分析法
2.4 创业投资文献概述
2.4.1 国外创业投资研究回顾
2.4.2 国内创业投资研究回顾
2.5 本章小结
第三章 实物期权理论及其评价机制
3.1 实物期权的起源及定义
3.1.1 实物期权的起源和发展
3.1.2 实物期权的定义
3.2 实物期权的内涵及分类
3.2.1 实物期权与净现值方法的比较分析
3.2.2 实物期权与金融期权的比较研究
3.2.3 实物期权的分类
3.3 实物期权定价方法研究
3.3.1 实物期权定价连续分析方法
3.3.2 实物期权定价离散分析方法
3.3.3 Black－Scholes 模型和二项式期权定价模型异同
3.3.4 实物期权理论的评价机制
3.4 本章小结
第四章 创业投资的实物期权特性
4.1 创业投资运营中不同阶段及风险
4.2 创业投资中的传统风险理论
4.2.1 创业投资项目的风险因素概述
4.2.2 创业投资的风险理论
4.3 风险与不确定性
4.3.1 风险与不确定性
4.3.2 不确定性和不稳定性
4.3.3 传统的错误理解
4.3.4 不确定性的经济学分析
4.4 创业投资中的不确定性与实物期权
4.4.1 管理弹性和期权
4.4.2 不确定性与实物期权
4.5 创业投资中的实物期权特性分析
4.5.1 创业投资决策体现出的实物期权性质
4.5.2 创业投资决策的实物期权模式
4.6 本章小结
第五章 创业投资的实物期权定价研究
5.1 传统创业投资实物期权模型
5.2 价值及成本不确定情况下的创业投资决策模型
5.2.1 创业投资阶段划分
5.2.2 创业企业潜在价值的随机方程
5.2.3 创业投资成本的不确定性
5.2.4 投资机会价值
5.3 案例分析
5.4 本章小结
第六章 政策转换下的创业投资期权定价
6.1 政府在创业投资中的地位
6.1.1 国外创业投资业中的政府角色
6.1.2 我国创业投资政策发展及影响
6.1.3 关于政府政策对创业投资决策影响的传统研究
6.2 实物期权理论对政策影响效应的研究
6.2.1 文献回顾
6.2.2 Metcalf-Hassett 模型基本原理
6.3 政策转换下的创业投资实物期权定价模型
6.3.1 模型构建
6.3.2 与没有政策转换时的比较研究
6.3.3 模型主要参数敏感性分析
6.4 本章小结
第七章 竞争条件下的创业投资期权博弈分析
7.1 期权博弈理论概述
7.1.1 创业投资中的期权博弈思想
7.1.2 期权博弈理论分析
7.1.3 期权博弈定价方法的发展
7.2 期权博弈方法对创业投资项目的评估分析
7.2.1 两个投资者竞争条件下创业投资阶段的划分
7.2.2 创业投资竞争中市场需求的不确定性
7.2.3 投资竞争中的经济学思想
7.2.4 创业投资竞争中的成本不确定性
7.2.5 竞争市场下创业投资的决策分析
7.3 模型主要参数敏感性分析
7.3.1 模型的求解方法
7.3.2 初值设定
7.3.3 主要参数敏感性分析
7.4 期权博弈理论进一步研究的方向
7.5 本章小结
第八章 总结和展望
8.1 论文的主要工作与研究成果
8.2 论文研究的意义
8.3 有待进一步解决的问题和未来研究方向的展望
参考文献
致谢
作者攻读博士学位期间主要研究工作与成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]价值及成本不确定情况下的创业投资决策[J]. 郝旭东,欧阳令南. 上海交通大学学报. 2008(11)
[2]试析政府在风险投资中的作用[J]. 李晓涛. 科技创业月刊. 2006(11)
[3]基于创新导向的风险投资领域公共政策[J]. 买忆媛,彭一林. 管理学报. 2006(02)
[4]风险投资业的政府角色分析及国外经验[J]. 梁平,兰建勇. 经济纵横. 2005(12)
[5]海外学者对中国创业投资的研究[J]. 吕斌,李国秋. 科技进步与对策. 2005(04)
[6]论风险投资中的风险企业价值评估——一种基于多阶段复合实物期权的分析[J]. 朱东辰,余津津. 科研管理. 2003(04)
[7]论实物期权及其在风险投资中的应用[J]. 刘泽亮. 财经理论与实践. 2002(03)
[8]投资项目的期权评价与最优投资规则[J]. 王建华,李楚霖. 应用数学. 2002(02)
[9]R&D项目的期权性特征分析与期权性价值的估算[J]. 周勇,周寄中. 管理科学学报. 2002(01)
[10]期权理论在风险投资项目评估中的应用[J]. 周晓宏,程希骏. 运筹与管理. 2002(01)
本文编号：2995252
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