机构投资行为及其对证券市场安全影响

发布时间：2021-02-24 10:19

　　机构投资者是投资专业化、组织化和社会化的产物,对于动员零星储蓄向投资转化、优化公司治理、发挥证券市场的社会功能和正常运作都有着举足轻重的影响。世界范围内成熟证券市场的发展历程表明,证券投资者法人化、机构化是国际证券市场的一个突出发展趋势,机构投资者的发展有利于引导资本市场投资者进行价值投资和长期投资,改善市场微观结构,从而促进市场安全建设。在管理层的大力推动下,伴随着证券市场的发展,我国的机构投资者迅速崛起,除了数量和规模上的持续增长外,结构也不断优化,形成了证券投资基金、保险公司、证券公司、社保基金、QFII、三类企业、私募基金等组成的多样化的机构投资者结构,对证券市场的影响力和控制力不断增强。然而,机构投资者作为逐利的经济人,并不会把稳定市场、促进市场安全作为经营目标,在为市场繁荣做出贡献的同时,某些机构投资行为也给证券市场带来了负面影响。机构投资者能否起到促进市场安全的积极作用成为投资者和监管者共同关注的焦点,如何兼顾公平与效率,规范机构投资行为,促进证券市场安全,保护中小投资者利益,已经成为亟待解决的重要课题。本文立足于中国证券市场实际进行理论机理研究和实证检验:从刻画中国证券... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：170 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究的意义
    1.2 研究对象
        1.2.1 机构投资者
        1.2.2 机构投资行为
        1.2.3 证券市场安全
    1.3 研究思路与研究方法
        1.3.1 研究思路与框架
        1.3.2 研究方法
第2章 机构投资行为与市场安全的相关理论
    2.1 机构投资者崛起的理论分析
        2.1.1 信息经济学分析
        2.1.2 产业组织学分析
        2.1.3 机构投资者在金融市场的地位和作用
    2.2 机构投资者对证券市场影响的理论分析
        2.2.1 研究回顾
        2.2.2 博弈论
        2.2.3 委托-代理理论
        2.2.4 行为金融学
    2.3 中国证券市场上的机构投资者影响
        2.3.1 机构投资者有利于市场稳定
        2.3.2 机构投资者会增加市场波动
        2.3.3 机构投资行为与公司治理
    2.4 投资者保护
第3章 机构投资行为
    3.1 证券投资基金投资行为
        3.1.1 证券投资基金的定义
        3.1.2 证券投资基金在我国的发展
        3.1.3 证券投资基金的作用与局限
        3.1.4 证券投资基金的投资行为
    3.2 保险公司投资行为
        3.2.1 保险资金与资本市场
        3.2.2 保险业在我国的发展
        3.2.3 保险资金的投资行为
    3.3 社会保障基金投资行为
        3.3.1 社保基金与资本市场
        3.3.2 社保基金的投资行为
    3.4 证券公司投资行为
        3.4.1 证券公司在我国的发展
        3.4.2 我国证券公司市场结构分析
        3.4.3 券商的投资行为
    3.5 QFII 投资行为
        3.5.1 QFII 和QDII 制度概述
        3.5.2 我国QFII 的投资运营
        3.5.2 QFII 的投资行为
    3.6 其他机构投资行为
        3.6.1 私募基金
        3.6.2 三类企业
第4章 机构投资行为对市场流动性的影响
    4.1 宏观经济、机构投资者与股市流动性：理论分析
        4.1.1 实体经济活动总量与股市流动性
        4.1.2 货币供应量对股市流动性的影响
        4.1.3 机构投资行为对股市流动性的影响
    4.2 协整分析的理论基础
        4.2.1 单整的概念和ADF 检验
        4.2.2 协整的概念和协整检验
        4.2.3 误差修正模型
        4.2.4 Granger 因果检验
        4.2.5 向量自回归模型
    4.3 宏观经济、机构投资行为与股市流动性的实证研究
        4.3.1 数据与模型
        4.3.2 序列的单位根检验
        4.3.3 基于VAR 的协整分析
    4.4 机构投资行为对个股流动性影响的实证研究
        4.4.1 数据与模型
        4.4.2 实证结果分析
    4.5 小结
第5章 机构投资行为对市场波动性的影响
    5.1 机构投资行为与市场波动的理论分析
        5.1.1 机构投资者投资行为导致证券市场波动的理论
        5.1.2 机构投资行为稳定证券市场波动的理论
    5.2 证券市场波动的定义与度量
    5.3 机构投资行为对证券市场波动性影响的实证研究
        5.3.1 数据与模型
        5.3.2 三重分组检验分析方法
        5.3.3 实证检验结果
        5.3.4 实证结果的经济解释
    5.4 小结
第6章 机构投资行为对市场有效性的影响
    6.1 机构投资行为与市场有效性
    6.2 证券市场有效性的定义与表现形式
    6.3 机构投资行为对证券市场有效性影响的实证分析
        6.3.1 理论假设
        6.3.2 数据与模型
        6.3.3 实证检验结果
    6.4 小结
第7章 证券市场安全建设与投资者保护
    7.1 投资者保护
    7.2 上市公司质量改善
    7.3 市场安全建设的政策建议
    7.5 小结
结论
参考文献
附录A 攻读博士学位期间所发表的学术论文目录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]证券投资基金投资行为对中国股市波动性影响研究[J]. 谢赤,张太原,禹湘.  中国社会科学. 2008(03)
[2]基金投资行为的市场检验[J]. 姚颐,刘志远.  山西财经大学学报. 2007(11)
[3]机构投资者一定能够稳定股市吗?——来自中国的经验证据[J]. 何佳,何基报,王霞,翟伟丽.  管理世界. 2007(08)
[4]全球机构投资者发展现状与经验借鉴[J]. 何基报,王霞.  中国金融. 2006(21)
[5]美国机构投资者与公司治理[J]. 严也舟,云雯.  当代经济. 2006(08)
[6]非经常性损益、盈余操纵与股票市场定价[J]. 徐磊,齐伟山,欧阳令南.  浙江理工大学学报. 2006(04)
[7]机构投资者影响下独立董事治理效率变化研究[J]. 吴晓晖,姜彦福.  中国工业经济. 2006(05)
[8]我国机构投资者参与公司治理实证分析[J]. 邵颖红,朱哲晗,陈爱军.  现代管理科学. 2006(05)
[9]机构投资者与上市公司会计信息相关性分析[J]. 唐盛培.  证券市场导报. 2006(05)
[10]机构投资者参与上市公司治理是股市回归本色的关键[J]. 吴云贝.  商场现代化. 2006(08)

硕士论文
[1]信息不对称条件下的投资者利益保护[D]. 黄梁波.对外经济贸易大学 2006
[2]中国机构投资者介入上市公司治理研究[D]. 邓江峰.武汉大学 2004



本文编号：3049223