统计物理学在我国股票市场特性研究中的应用

发布时间：2021-03-01 07:42

　　自二十世纪八十年代以来,人们逐渐发现一些金融理论赖以成立的基本假设与实证结果不符,而要修正现有理论,或要构建新的理论模型,就必须对金融市场表现出来的各种特征作全面的分析研究。股票市场是个复杂的、多体系统,价格的变化是多方作用的结果。统计物理学是研究多体系统相互作用的宏观结果及其内部原因的。由鉴于此,本文以我国沪深股票市场在不同时间标度的收盘指数序列作为研究对象,借助统计物理学的理论和方法,对我国股票市场的变化特征进行全面、系统的分析研究,对其变化的微观机理进行初步探索,从而为研究金融市场价格波动的动力学机理奠定实证基础。主要内容包括以下五个方面:第一,标度特性的研究。主要通过重标度极差分析法和消除趋势波动分析法,分析了我国股市收益波动的标度特性。结果表明:我国股票市场的收益波动具有长期记忆性,沪深两市的赫斯特指数分别为0.6282和0.6358,并存在284天左右的长记忆周期和115天左右的短记忆周期;波动持续性随着标度的减小而减弱,随时间跨度的缩短而增强;波动性随着时间标度的减小而越趋复杂,说明高频数据更能反映波动的精细结构;收益的绝对值序列及其平方序列的波动具有更明显的长程幂律相关... 

【文章来源】：南京航空航天大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：99 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

S&P500对数收益的累积概率分布

5图 1.2 S&P500 波动率的概率分布波动率序列变化特征股票市场行为特性的第二个参数是波动率（volatility），它是格变化量的标准差。研究表明，波动率的概率分布及其累积概特性和标度不变性，分布形状与时间间隔 t无关（如图 1.2）[3相关函数变化特征研究表明，收益的自相关函数随指数规律下降，具有时间标度波动率的自相关函数呈幂律下降，并不具有有限的时间标度，亦关的。例如，S&P500 指数的波动率的幂指数为 0.3。收益的绝的平方序列也具有长程相关性，即长程记忆性，其概率分布也 1.3、图 1.4）[22]。

图 1.3 S&P500 收益的自相关函数概率分布图 1.4 S&P500 收益绝对值的自相关函数概率分布重分形特性研究们对股票市场特性研究的不断深入，自二十世纪末、二十

【参考文献】：
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本文编号：3057161