股指期货套利与套期保值研究

发布时间：2021-06-29 03:46

　　随着国际金融市场的发展,金融衍生品得到迅猛的发展,股指期货在其中占据着重要地位。我国自2006年9月8日中国金融期货交易所成立以来,股指期货的筹备工作得到迅速开展,股指期货在我国的上市交易已是呼之欲出了,对股指期货的研究在国内也成为一个热点。在此背景下,本文通过建立数学模型、应用实际数据对股指期货套利的各个相关方面进行研究,对股指期货的套期保值也进行了探讨。在对股指期货的定价研究中,分析了四种股指期货的定价模型:持有成本模型、HL模型、一因子不完美市场定价模型、二因子不完美市场定价模型,并分别运用成熟市场的道琼斯工业平均指数和新兴市场中的恒生指数进行实证检验。结果表明:无论是对于道琼斯工业平均指数期货还是恒生指数期货,一因子不完美市场定价模型均较其他模型能够更好的对指数期货进行定价。在对期货现货套利的现货组合构建上,本文提出了符合我国实际的分层调整市值模型和未分层调整市值模型。由于在股指期货套利中,需要在无套利区间中加入跟踪误差,而无套利区间是以指数化的点位来表示,因此在对所构建的现货组合的跟踪绩效和跟踪误差的衡量上,提出了指数化的跟踪误差衡量模型。在实证中对分层调整市值模型、未分层调... 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：136 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

－1可以看出，样本外期间每日收益率偏离度最大值不超过1.5％，大多数天数偏离度绝对值在0.5%以内

－5组合二样本外指数化跟踪误差（X轴：时间段；Y轴：指数化跟踪误差）

－6组合三样本外指数化跟踪误差（X轴：时间段；Y轴：指数化跟踪误差）


本文编号：3255661