市场微观结构理论视角下的中国股市波动特征研究

发布时间：2021-07-16 20:21

　　对股市波动性的特征进行系统深入的理论分析与应用研究是金融学的一个重要研究领域。中国股票市场作为新兴市场,与国外成熟的资本市场相比有其独特的波动特征,表现出更高的复杂性和不可预测性,股票价格波动频率高、波动的幅度大,因此,对中国股票市场的波动进行研究具有重要的理论意义和实际意义。当前,对中国股票市场的波动性研究已取得了相当的成果,但是,这些成果主要集中在股票波动的基本面、技术面、市场面上,从微观结构来研究股票市场波动的研究不多,而且已研究的问题往往比较分散、缺少系统性和机理性。因此,在市场微观结构理论视角下,研究中国股票市场价格波动特征,对于不断变革中的中国证券市场的健康发展,对于中国经济改革宏伟目标的实现,都将有着积极而深远的意义。本文以股票市场上的综合指数为研究样本,从市场的微观结构理论出发,对中国股价波动的长记忆特征、非对称特征、交易量对价格波动的解释能力以及机构投资者对股价波动的影响等几个方面展开研究,得出如下结论:1,当前对中国股市价格波动的长记忆特征的各种研究,都认为深圳市场价格波动的长记忆特征显著,但就上海股票市场价格波动是否存在长记忆特征,则没有达成一致的认识。本文第2章... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：86 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 问题的提出与研究意义
    1.2 有关波动性的市场微观结构理论的研究
        1.2.1 市场微观结构视角下的证券价格形成与发现研究
        1.2.2 市场微观结构视角下的证券价格波动及其成因的研究
        1.2.3 市场微观结构视角下的证券价格波动特征的研究
    1.3 有关波动性衡量方法的研究
        1.3.1 恒定波动率模型
        1.3.2 ARCH 类模型
        1.3.3 高频数据模型
        1.3.4 其它模型
第2章 中国股市收益率的基本统计特征
    2.1 基本统计量
    2.2 独立性及相关性分析
    2.3 正态性检验
    2.4 厚尾性检验
    2.5 平稳性检验
    2.6 ARCH 效应分析
    2.7 小结
第3章 中国股票市场波动性的长记忆特征研究
    3.1 模型分析
    3.2 样本及其统计特征
    3.3 波动性的长记忆特征研究
    3.4 小结
第4章 中国股票市场价格波动的非对称性研究
    4.1 模型分析
    4.2 样本来源及其统计特征
    4.3 实证结果
    4.4 小结
第5章 交易量对价格波动解释能力的国际比较研究
    5.1 研究方法
    5.2 样本来源及其统计特征
    5.3 实证研究
        5.3.1 交易量序列的预处理过程
        5.3.2 非预期交易量对价格波动的解释能力
    5.4 小节
第6章 机构投资者对中国股市波动性影响的实证研究
    6.1 样本及其统计特征
    6.2 实证方法
    6.3 实证结果及其分析
        6.3.1 样本的ADF 检验与ARCH 效应检验
        6.3.2 基于GARCH（1.1）模型的实证检验
        6.3.3 基于EGARCH（1.1）模型的实证检验
    6.4 小节
结论
参考文献
附录A （攻读学位期间所发表的学术论文目录）
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国A股市场收益波动的非对称性研究[J]. 何晓光,朱永军.  数理统计与管理. 2007(01)
[2]机构投资者与股市波动性[J]. 祁斌,黄明,陈卓思.  金融研究. 2006(09)
[3]证券市场波动不对称性的动态研究[J]. 张兵.  管理学报. 2006(03)
[4]我国股票市场波动非对称性的实证研究[J]. 周少甫,袁兴兴.  当代经济管理. 2005(03)
[5]关于机构投资者与证券市场稳定关系的思考[J]. 戴志敏,郑洁.  浙江学刊. 2004(06)
[6]对机构投资者稳定市场作用的再认识[J]. 戴辉.  经济问题. 2004(07)
[7]涨跌幅限制与股票价格行为分析[J]. 穆启国,刘海龙,吴冲锋.  管理科学学报. 2004(03)
[8]涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究[J]. 孙培源,范利民.  世界经济. 2004(04)
[9]中国股市长记忆性实证研究[J]. 施红俊,马玉林,陈伟忠.  同济大学学报(自然科学版). 2004(03)
[10]中国股市波动性过程中的长期记忆性实证研究[J]. 王春峰,张庆翠.  系统工程. 2004(01)



本文编号：3287697