证券投资基金对证券市场的影响及其微观机制研究

发布时间：2021-07-27 10:48

　　本文以行为金融理论为基础,从博弈的角度出发,研究证券投资基金对证券市场的影响及其微观机制。论文主要分为三个部分:第一部分是开放式基金业绩与规模的关系研究。研究表明,虽然我国的基金业绩与规模间不存在正相关关系,但是,在基金管理公司层面上,基金业绩与基金公司的整体规模间存在正相关,这种正相关关系的存在为基金间的相互博弈提供了动因。基金需要通过博弈来争取较好的业绩以及业绩排名,从而实现基金管理公司的利润最大化。论文的第二部分是博弈行为分析,这一部分主要是运用证券市场微观结构理论和博弈论,研究基金间的博弈行为。为此,我们建立了一个基金博弈模型,从动态的角度阐述了基金博弈的微观机制。在模型中,我们引入了信息成本的概念,正是由于信息成本的存在,才导致了信息的不对称以及投资者的不完全理性。在博弈过程中,证券的均衡价格由各市场参与者的博弈行为决定,随着博弈过程的不断进行而动态调整。这个动态的模型不仅说明了基金博弈的微观机制,而且从一个新的角度说明了市场泡沫的形成、发展和破灭的过程。基于上述模型,本文进一步讨论了基金博弈行为对证券市场波动性、有效性和流动性的影响。从理论模型的结果来看,基金的博弈行为将促... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：102 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

为季度市场涨幅与流动性变动的比较，涨幅为天相总股指数的季度涨跌幅，流动性为根据天相总股指数和全部A股成交金额计算出的日流动性指标

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3305636