实物期权定价模型在房地产投资决策中的应用研究
发布时间：2021-08-16 09:41
近几年我国房地产市场变化莫测,房价、房贷利率起伏不定,加上房地产市场上的不确定性因素很多,因而房地产投资风险陡增。房地产的投资决策方法有许多种,现金流贴现技术（DCF）中的净现值法（NPV法）和内部收益率法（IRR法）不失为好的方法。但这些传统方法用于投资分析时很难量化管理的灵活性和企业投资价值的能力,容易导致决策的失误,因此不能科学地为决策者提供依据。房地产投资决策具有实物期权的特征,把实物期权方法引入到房地产投资开发中,能够最大限度地利用投资过程中的不确定性,扩大投资机会,提高房地产企业投资的抗风险能力和投资决策水平。由于实物期权的到期时间较长且不确定,无风险利率不是一成不变的,且决策者对贴现率的要求在时间上存在着差异,考虑到这些因素,本文利用Cox利率均衡模型与贴现函数对原有的Black-Scholes实物期权定价公式进行了修正,得到一个基于随机利率及时间偏好不一致的新的实物期权定价模型,并在后面的章节里给予了运用。一般的关于房地产投资的文章所指代的房地产投资方仅仅涉及到房地产开发商这一方。但根据房地产投资的涵义,它的当事方应该更广。本文把房地产投资涉及到的当事方扩大到三方,即房...
【文章来源】：江苏大学江苏省
【文章页数】：162 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究思路
1.3 研究方法
1.4 研究现状
1.4.1 传统的项目投资决策理论及方法研究综述
1.4.2 实物期权理论文献研究综述
1.5 创新点
第2章 相关概念界定及理论综述
2.1 相关概念界定
2.1.1 房地产
2.1.2 房地产投资
2.1.3 风险及风险管理
2.1.4 商品房预售制度
2.1.5 住房抵押贷款
2.2 理论综述
2.2.1 实物期权的源起
2.2.2 实物期权的分类
2.2.3 实物期权的基本特性
2.2.4 实物期权的建模思想
2.2.5 实物期权中应用到的重要概念和原理
2.3 本章小结
第3章 中国房地产投资风险分析
3.1 房地产投资的现状
3.1.1 房地产投资的年际现状分析
3.1.2 2005-2009年房地产市场运行情况
3.1.3 房地产市场运行现状分析
3.2 房地产投资风险影响因素
3.2.1 房地产开发投资风险影响因素
3.2.2 购房者风险影响因素
3.2.3 银行风险影响因素
3.3 本章小结
第4章 房地产投资的实物期权价值与特征分析
4.1 实物期权法运用在房地产投资中的价值
4.1.1 实物期权的价值来源
4.1.2 实物期权的价值及其获取方式
4.1.3 被动灵活性和主动灵活性的价值
4.2 房地产投资的实物期权特征
4.3 本章小结
第5章 实物期权的应用及定价分析
5.1 实物期权的应用分析
5.1.1 实物期权之间的复杂性
5.1.2 实物期权应用框架
5.1.3 实物期权分析与净现值分析的区别与联系
5.1.4 实物期权方法运用的临界值分析
5.1.5 应用实物期权方法需注意的问题
5.2 实物期权定价模型
5.2.1 实物期权定价因素
5.2.2 实物期权定价方法
5.2.3 实物期权定价方法的分类
5.2.4 房地产投资决策中实物期权的主要计算分析方法
5.3 本章小结
第6章 房地产投资的实物期权定价及应用分析
6.1 房地产开发商实物期权的定价及应用分析
6.1.1 延迟投资期权定价
6.1.2 分阶段投资期权定价
6.1.3 转换投资期权定价
6.1.4 放弃投资期权定价
6.1.5 应用分析
6.2 购房者实物期权应用分析
6.2.1 商品房预售制度下的实物期权分析—定金交纳评估
6.2.2 住房贷款隐含期权——提前还贷与断供时机
6.3 银行实物期权应用分析
6.3.1 贷款评审中的实物期权应用
6.3.2 贷款发放中的实物期权应用
6.4 本章小结
第7章 结论与展望
7.1 结论
7.2 展望
参考文献
致谢
攻读博士学位期间的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]2009年房地产行业发展态势与市场投资机会分析[J]. 任海舰. 中国房地产金融. 2009(07)
[2]基于信息角度的银行信贷风险识别和防范[J]. 孙昊. 时代金融. 2009(06)
[3]2009年中国房地产市场的基本态势[J]. 易宪容. 经济研究参考. 2009(30)
[4]2009年房地产市场形势分析[J]. 闫旭红. 北方经济. 2009(10)
[5]2009年房地产市场形势分析与展望[J]. 廖英敏. 中国发展观察. 2009(03)
[6]降低商业银行隐含期权利率风险的博弈分析——以个人住房抵押贷款为例[J]. 黎昌贵. 财会月刊. 2008(27)
[7]经济适用房政策中的委托代理问题浅析[J]. 杨和君. 消费导刊. 2008(16)
[8]住房消费者提前偿还贷款的博弈分析[J]. 张宜松,傅强. 生产力研究. 2008(13)
[9]基于随机利率和时间偏好不一致的实物期权定价[J]. 曹国华,陈冀. 统计与决策. 2008(10)
[10]2008年中国房地产市场的基本形势与发展[J]. 易宪容. 广东社会科学. 2008(03)
博士论文
[1]基于实物期权的房地产开发投资决策理论研究[D]. 刘涛.上海交通大学 2007
[2]实物期权视角下的房地产投资理论与应用研究[D]. 潘长风.厦门大学 2006
[3]风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D]. 徐枫.暨南大学 2003
硕士论文
[1]房地产投资风险评价研究[D]. 李境知.江苏大学 2007
[2]不确定条件下实物期权在投资决策中的应用探析[D]. 刘奕均.江西财经大学 2006
[3]实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D]. 唐建立.重庆大学 2003
本文编号：3345437
【文章来源】：江苏大学江苏省
【文章页数】：162 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究思路
1.3 研究方法
1.4 研究现状
1.4.1 传统的项目投资决策理论及方法研究综述
1.4.2 实物期权理论文献研究综述
1.5 创新点
第2章 相关概念界定及理论综述
2.1 相关概念界定
2.1.1 房地产
2.1.2 房地产投资
2.1.3 风险及风险管理
2.1.4 商品房预售制度
2.1.5 住房抵押贷款
2.2 理论综述
2.2.1 实物期权的源起
2.2.2 实物期权的分类
2.2.3 实物期权的基本特性
2.2.4 实物期权的建模思想
2.2.5 实物期权中应用到的重要概念和原理
2.3 本章小结
第3章 中国房地产投资风险分析
3.1 房地产投资的现状
3.1.1 房地产投资的年际现状分析
3.1.2 2005-2009年房地产市场运行情况
3.1.3 房地产市场运行现状分析
3.2 房地产投资风险影响因素
3.2.1 房地产开发投资风险影响因素
3.2.2 购房者风险影响因素
3.2.3 银行风险影响因素
3.3 本章小结
第4章 房地产投资的实物期权价值与特征分析
4.1 实物期权法运用在房地产投资中的价值
4.1.1 实物期权的价值来源
4.1.2 实物期权的价值及其获取方式
4.1.3 被动灵活性和主动灵活性的价值
4.2 房地产投资的实物期权特征
4.3 本章小结
第5章 实物期权的应用及定价分析
5.1 实物期权的应用分析
5.1.1 实物期权之间的复杂性
5.1.2 实物期权应用框架
5.1.3 实物期权分析与净现值分析的区别与联系
5.1.4 实物期权方法运用的临界值分析
5.1.5 应用实物期权方法需注意的问题
5.2 实物期权定价模型
5.2.1 实物期权定价因素
5.2.2 实物期权定价方法
5.2.3 实物期权定价方法的分类
5.2.4 房地产投资决策中实物期权的主要计算分析方法
5.3 本章小结
第6章 房地产投资的实物期权定价及应用分析
6.1 房地产开发商实物期权的定价及应用分析
6.1.1 延迟投资期权定价
6.1.2 分阶段投资期权定价
6.1.3 转换投资期权定价
6.1.4 放弃投资期权定价
6.1.5 应用分析
6.2 购房者实物期权应用分析
6.2.1 商品房预售制度下的实物期权分析—定金交纳评估
6.2.2 住房贷款隐含期权——提前还贷与断供时机
6.3 银行实物期权应用分析
6.3.1 贷款评审中的实物期权应用
6.3.2 贷款发放中的实物期权应用
6.4 本章小结
第7章 结论与展望
7.1 结论
7.2 展望
参考文献
致谢
攻读博士学位期间的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]2009年房地产行业发展态势与市场投资机会分析[J]. 任海舰. 中国房地产金融. 2009(07)
[2]基于信息角度的银行信贷风险识别和防范[J]. 孙昊. 时代金融. 2009(06)
[3]2009年中国房地产市场的基本态势[J]. 易宪容. 经济研究参考. 2009(30)
[4]2009年房地产市场形势分析[J]. 闫旭红. 北方经济. 2009(10)
[5]2009年房地产市场形势分析与展望[J]. 廖英敏. 中国发展观察. 2009(03)
[6]降低商业银行隐含期权利率风险的博弈分析——以个人住房抵押贷款为例[J]. 黎昌贵. 财会月刊. 2008(27)
[7]经济适用房政策中的委托代理问题浅析[J]. 杨和君. 消费导刊. 2008(16)
[8]住房消费者提前偿还贷款的博弈分析[J]. 张宜松,傅强. 生产力研究. 2008(13)
[9]基于随机利率和时间偏好不一致的实物期权定价[J]. 曹国华,陈冀. 统计与决策. 2008(10)
[10]2008年中国房地产市场的基本形势与发展[J]. 易宪容. 广东社会科学. 2008(03)
博士论文
[1]基于实物期权的房地产开发投资决策理论研究[D]. 刘涛.上海交通大学 2007
[2]实物期权视角下的房地产投资理论与应用研究[D]. 潘长风.厦门大学 2006
[3]风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D]. 徐枫.暨南大学 2003
硕士论文
[1]房地产投资风险评价研究[D]. 李境知.江苏大学 2007
[2]不确定条件下实物期权在投资决策中的应用探析[D]. 刘奕均.江西财经大学 2006
[3]实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D]. 唐建立.重庆大学 2003
本文编号：3345437
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