中国股票市场动量效应实证分析

发布时间：2021-09-28 05:26

　　本论文的研究目的在于通过对中国股票市场动量效应的实证分析，探索中国股票市场动量效应现象的特点及原因。 论文首先回顾了传统金融理论到行为金融学理论的发展脉络。从市场有效性理论、资本资产定价模型、不断被发现的异常现象、新的资产定价模型的提出、学术界有关异常现象原因的解释，到行为金融学理论的发展和完善。 然后利用中国股票市场数据库（CSMAR）95年到2001年深沪两市所有A股上市公司总计1140支股票的相关数据，对中国股票市场的动量效应做了详细的分析，并在以下两个方面做了一些拓展：一、采用重叠抽样和非重叠抽样两种方法分别研究了形成期和持有期交叉组合情况下的动量投资战略的收益特性；二、采用重叠抽样方法研究了形成期和持有期相同情况下十分位组合的收益特性。重叠抽样和非重叠抽样结果均显示中国股票市场存在明显的动量效应。重叠抽样情况下，在25种期限组合中，零成本动量组合的收益最高出现在1x1的期限组合，年收益率为11.72％。这里的结论与Jegadeesh和Titman（1993）、Liu、Strong和Xu（1999）以及Rouwenhorst（1998）的结论并不完全一致，他们分别通... 

【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：149 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
第一章 前言
第二章 文献回顾
    第一节 市场有效性
    第二节 CAPM模型
    第三节 股票市场异常现象的发现
    第四节 动量效应的发现和证实
    第五节 对动量效应来源的解释
    第六节 新的因素定价模型的提出
    第七节 行为金融学理论的发展
第三章 中国股市动量效应现象
    第一节 样本、数据及研究方法
    第二节 动量效应的实证结果
    第三节 动量效应的进一步分析
第四章 中国股市动量效应现象原因探析
    第一节 十分位组合的特征分析
    第二节 动量效应与风险之间的关系
    第三节 动量效应与规模之间的关系
    第四节 动量效应与B／M之间的关系
    第五节 动量效应与流通股比例之间的关系
    第六节 动量效应与换手率之间的关系
    第七节 小结
第五章 结论
    第一节 基本结论回顾
    第二节 创新之处
    第三节 不足之处和今后努力的方向
参考文献
    英文文献
    中文文献
附录
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票市场CAPM的实证研究[J]. 靳云汇,刘霖.  金融研究. 2001(07)
[2]预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据[J]. 陈信元,张田余,陈冬华.  金融研究. 2001(06)
[3]中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J]. 王永宏,赵学军.  经济研究. 2001(06)
[4]中国股票市场的“周内效应”[J]. 奉立城.  经济研究. 2000(11)
[5]我国股利政策信号传递作用的实证研究[J]. 陈浪南,姚正春.  金融研究. 2000(10)
[6]资本资产定价模型的实证研究[J]. 陈浪南,屈文洲.  经济研究. 2000(04)
[7]中国证券市场半强态有效性检验——买壳上市分析[J]. 靳云汇,李学.  金融研究. 2000(01)
[8]行为金融理论对效率市场假说的挑战[J]. 刘力.  经济科学. 1999(03)



本文编号：3411327