基于EVA模型的世茂股份价值评估研究

发布时间：2024-03-24 07:58

　　近年来随着监管层对房地产行业的整治力度不断增强,房地产企业的经营和发展受到很大的影响。2020年融资三道红线的出台大大限制了房地产企业的融资手段和债务融资规模,大量房地产企业的流动性受影响很大,资金周转难度和违约风险增加。与之相关的企业估值也需要重新评估,只有根据最新的市场行情进行合理的价值评估才能更好的衡量一家企业的价值创造能力,为企业接下来的发展找准方向。EVA模型从资本成本角度出发改进了企业估值方法,能揭示真实的企业价值实现,可提示管理者尽量避免无效和低值投资,从而有助于企业和股东利益的最大化。本研究运用EVA方法对房地产企业的估值进行了深入研究。目前基于EVA的房地产企业估值研究大多以房地产行业迅猛发展时期为背景,对行业和房地产企业的未来发展持较为乐观的预期,因此多数研究成果认为房地产企业的价值被市场低估。而如今市场对行业前景的预期已经大不如前,各大房企的生存压力倍增,在这一背景下本研究基于对行业发展的谨慎预期,选取世茂股份作为研究对象,使用EVA方法对该企业进行估值研究。世茂股份是一家具有很高知名度的品牌房企,其规模处于行业中间位置,类似规模相当的房企数量较多,因此该企业具有...

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.1世茂股份2016-2020年营业收入与毛利率变动趋势

第三章房地产行业及EVA适用性分析17表3.1国内房地产行业2016年-2020年筹资概况（单位：亿元）年份20162017201820192020本年完成投资102580.6109798.5120164.7132194.3141442.9本年实际到位资金144214.11560....

图3.2房地产行业收入与营业利润变动趋势（单位：亿元）

第三章房地产行业及EVA适用性分析19续表年份20162017201820192020营业利润8673.2311728.1118543.7115439.3514022.99数据来源：世茂股份2016-2020年报数据图3.2房地产行业收入与营业利润变动趋势（单位：亿元）数据来源：....

图4.1世茂股份偿债能力数据变动趋势（单位：次）

第四章世茂股份基于EVA的企业价值评估36根据表4.2数据，四家对比企业的房地产销售类业务占比均超过了90%，对单一业务的依存度很高。与世茂股份不同的是，上述企业均已经开拓了除房地产以外的业务，绿地控股在新能源领域已经布局多年，2020年为企业贡献了六百亿以上的营业收入。根据表4....

图4.2世茂股份2016年-2020年盈利能力变动趋势（单位：%）

第四章世茂股份基于EVA的企业价值评估38三、盈利能力分析（一）公司总体分析表4.5世茂股份盈利能力数据（单位：%）年份20162017201820192020净资产收益率8.278.038.767.385.58总资产收益率3.344.264.723.262.35毛利率35.84....

本文编号：3937172