基于TGARCHSK模型的外汇市场极端风险测度研究

发布时间：2017-08-16 16:24

  本文关键词：基于TGARCHSK模型的外汇市场极端风险测度研究

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【摘要】：针对金融资产收益的时变高阶矩波动特征在风险管理中的作用和意义,提出了一个新的时变高阶矩波动模型——门限广义自回归条件异方差-条件偏度-条件峰度(Threshold Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedastic,Skewness and Kurtosis,TGARCHSK)模型,并运用后验分析方法,考察了基于TGARCHSK模型与基于常数高阶矩波动模型,以及其他时变高阶矩波动模型的国际外汇市场ES风险测度精度差异,得出:(1)在将条件偏度和条件峰度纳入建模框架之后,条件方差的波动幅度将会变小;(2)在ES风险测度中,时变高阶矩波动模型的精确性要显著优于常数高阶矩波动模型;(3)各模型的风险测度精确性在不同头寸下会表现出显著的差异;(4)通过综合考虑不同模型在后验分析中表现出的精确性差异,认为对于精确测度外汇市场的ES值,TGARCHSK模型可以作为相对合理的模型选择。
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;
【关键词】： 金融风险测度 预期损失 国际外汇市场 后验分析
【基金】：国家社会科学基金重大项目(13&ZD030) 国家自然科学基金面上项目(71473200);国家自然科学基金资助项目(71101119) 西南财经大学和四川省教育厅创新团队建设项目(JBK130401) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(JBK1507085)
【分类号】：F224;F831.6
【正文快照】： 在经典金融理论体系下,资产收益分布的二阶矩(方差)被广泛视作资产风险的代理,二阶矩的特征以及二阶矩和一阶矩(均值)之间的关系也成为金融研究的核心内容。这其中,包括资产定价、期权定价等领域在内的大量研究都以“均值(一阶矩)-方差(二阶矩)”框架作为基础假设[1-4]。在以

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

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【共引文献】

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【相似文献】

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本文编号：684294