基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型

发布时间：2017-10-01 11:08

  本文关键词：基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型

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【摘要】：基于方差或VaR方法度量投资组合风险的不足,在Roll的均值-跟踪误差模型基础上引入CVaR总风险约束,同时考虑到现实交易市场中存在交易费用约束和多元权值约束条件等因素,构建了基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型。结合我国股票市场数据采用非线性优化算法对模型进行实证分析,结果表明,交易费用和多元权值约束会显著影响投资组合的风险收益空间;在CVaR总风险可控情形下,无论是样本内还是样本外市场交易数据,本文模型都能获得持续超越基准投资组合的阿尔法收益。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： 跟踪误差 权值约束 CVaR 积极投资组合
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171086,71461024) 国家社会科学重大项目(11&ZD156) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(2015GD05)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 随着电子通信、计算机技术及科学计算的迅猛发展,近年来,“量化投资”成为我国金融市场理论界与实业界谈论的热门话题,其最早的量化投资模型可追溯于Markowitz[1]提出的均值方差投资组合模型,该模型成为金融量化投资研究的理论先河,随后,大量学者[2-6]基于该模型从不同角度进

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本文编号：953096