基于高维动态藤Copula的汇率组合风险分析

发布时间：2017-10-03 22:36

  本文关键词：基于高维动态藤Copula的汇率组合风险分析

  更多相关文章： AR-GJR-GARCH模型 高维动态藤Copula 汇率组合风险 VaR UC回溯测试

【摘要】：以Pair Copula为简单构造模块的高维动态藤Copula结构能够克服二元Copula面临的"维度诅咒"问题,对多元变量之间的非线性相依进行动态化描述,是Copula函数研究的学术前沿。本文选取美元、欧元、日元、港币及英镑五种汇率的日间对数收益率数据实证研究,对其进行AR-GJR-GARCH模型过滤,过滤所得新息序列用GPD模型拟合,之后进行概率积分变换,采用高维动态C藤和D藤Copula对变换后序列建模,运用蒙特卡罗方法计算组合风险VaR,对其进行UC回溯测试,并与相应的静态方法作比较。结果表明:高维动态C藤Copula结构计算出来的VaR表现最好,对其进行分解发现美元的边际风险最低,通过蒙特卡罗选择权重组合发现最大限度持有美元将会产生最小VaR。该结论为量化风险指标、合理配置资产,及风险监管提供了一种新的模型与方法。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： AR-GJR-GARCH模型 高维动态藤Copula 汇率组合风险 VaR UC回溯测试
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71373296)
【分类号】：F224;F831.6
【正文快照】： 1引言1973年,以“双挂钩”形式为特征的布雷顿森林体系终究因为“特里芬两难”积重难返而瓦解,其后,浮动汇率体制大行其道。浮动汇率制在使各国获得“不可能三角”另外两极的同时,也加剧了国际贸易与国际金融的汇率风险,国际间的风险传染变得难以计量和掌控,汇率风险也因此成

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本文编号：967163