产业政策、公司治理与企业价值
发布时间：2017-03-18 07:00
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【摘要】：产业政策作为政府调控经济资源配置的一种手段,已引起越来越多的国内外学者的重视,对产业政策的经济效应研究成为热门课题。但是,现有学者对产业政策的研究主要集中在宏观层面,关注政府制定并实施产业政策对经济增长和产业结构的效果,忽略了产业政策对微观主体企业的影响。产业政策的推出会影响企业的行为,进而影响企业创造价值的能力。中国改革开放三十多年来,使得政府不适当扮演了市场主体的角色,无法处理好政府与市场的关系。通过制定各种政策、影响经济运行。我们应该打破产业政策与企业行为研究割裂的格局,借鉴已有的宏观经济政策研究成果,在微观层面分析产业政策的传导机制,从而更好地理解企业投入与产出,更好地预测企业的盈利能力。产业政策的经济效应与公司治理水平密切相关。随着资本市场的发展,企业越来越重视公司治理水平,通过增加独立董事在董事会的比例、机构投资者持股等手段缓解股东与管理层的冲突。良好的治理水平影响产业政策的经济效应。本文以2010-2014年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,实证检验了产业政策的经济效应及形成机理,进一步结合企业的公司治理,分别考察了股权集中度、独立董事比例、投资机构者持股比例影响产业政策的经济效应。研究结果表明:(1)产业政策与企业价值负相关,即产业政策会损害企业价值。(2)股权集中度较高,产业政策表现为增加企业价值。(3)机构投资者比例较高,产业政策表现为增加企业价值(4)独立董事比例高低对产业政策经济效应没有显著影响,说明独立董事没有实现对管理层的监督功能。本文的研究为产业政策与企业价值之间的关系提供了新的视角和方法,同时也为我国解决政府与企业之间的关系提供了理论依据。实现产业政策的有效性,不仅要求政府不断深化改革,营造良好的市场环境,同时要求企业加强治理、减少对外部资源的依赖、加强信息披露制度、制定与资本市场相适应的投资策略。
【关键词】：产业政策 公司治理 企业价值
【学位授予单位】：江西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F275;F120
【目录】：
- 摘要3-4
- Abstract4-8
- 第一章 绪论8-16
- 1.1 选题背景及意义8-10
- 1.1.1 选题的背景8-10
- 1.1.2 研究意义10
- 1.2 研究内容和研究方法10-13
- 1.2.1 研究内容10-11
- 1.2.2 研究方法11-13
- 1.3 论文创新之处与不足13
- 1.3.1 创新之处13
- 1.3.2 不足之处13
- 1.4 相关概念的界定13-16
- 1.4.1 产业政策13-14
- 1.4.2 公司治理14-15
- 1.4.3 企业价值15-16
- 第二章 文献综述及述评16-19
- 2.1 产业政策经济效应研究综述16-17
- 2.1.1 国外研究文献综述16
- 2.1.2 国内研究文献综述16-17
- 2.2 宏观经济政策与微观企业行为文献综述17
- 2.3 公司治理文献综述17-18
- 2.4 文献述评18-19
- 第三章 理论依据与研究假设19-24
- 3.1 理论依据19-21
- 3.1.1 市场失灵理论19
- 3.1.2 委托代理理论19-20
- 3.1.3 资源依赖理论20-21
- 3.1.4 信贷配给理论21
- 3.2 研究假设21-24
- 3.2.1 产业政策经济效应及形成机理21-23
- 3.2.2 公司治理影响产业政策的经济效应23-24
- 第四章 实证分析24-37
- 4.1 样本选取及数据来源24
- 4.2 变量设计24-26
- 4.2.1 被解释变量24
- 4.2.2 解释变量24-25
- 4.2.3 控制变量25-26
- 4.3 模型设计26-27
- 4.4 描述性统计27-28
- 4.5 相关性分析28-31
- 4.6 回归分析31-36
- 4.6.1 产业政策经济效应的回归分析31
- 4.6.2 产业政策经济效应形成机理的回归分析31-32
- 4.6.3 公司治理影响产业政策经济效应回归分析32-36
- 4.7 稳健性检验36-37
- 第五章 结论及对策建议37-40
- 5.1 研究结论37
- 5.2 对策建议37-39
- 5.2.1 对政府的建议38
- 5.2.2 对企业的建议38-39
- 5.3 研究不足与未来研究方向39-40
- 参考文献40-44
- 附录44-46
- 致谢46-47
- 攻读硕士期间发表的论文47
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本文编号：254052
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